¿Por qué se están desplomando los mercados?

Nuevo desplome de los mercados. Esta vez el descalabro ha sido de entre el 3 y el 4% para las plazas europeas (las pérdidas anuales son del 15% en el EuroStoxx y del 9% en el S&P 500). Los rebotes son inconsistentes y no logran invertir la tendencia. La caída del precio del crudo y la ralentización de la economía china están pesando sobre las perspectivas del crecimiento global y los beneficios empresariales, lo cual conduce a los inversores a reevaluar a la baja el precio de los activos. Pero también tiene un claro efecto sobre la política de los bancos centrales, cuya visibilidad se ha reducido, sobre todo en el caso de la Fed, como evidencian los cambios que sus responsables han ido introduciendo en el discurso durante las últimas semanas. Esto ha generado mucha intranquilidad. Con la primera subida de tipos, la Fed lanzó el mensaje de que las cosas estaban mejorando… pero los datos apuntan en otra dirección y arrojan mucha incertidumbre sobre la evolución económica y sobre cuál será la política monetaria que seguirá el banco central a partir de ahora.