¿Qué tipo de productos y servicios demandan las gestoras? Lo cuentan sus depositarios

Teniendo en cuenta el entorno de tipos de interés elevados, en los últimos meses los vehículos que mayoritariamente se han lanzado al mercado son centrados en la inversión en renta fija respondiendo al apetito inversor del tradicionalmente conservador partícipe español y prevemos que durante 2024 se mantenga esta tendencia.

Las entidades gestoras reclaman cada vez más servicios que respondan tanto a las continuas modificaciones regulatorias como a sus necesidades de optimización de procedimientos operativos. En este sentido, desde Cecabank ofrecemos soluciones a medida para satisfacer ambas casuísticas, aportando tanto liderazgo en las adaptaciones normativas, por nuesltra cercanía con el regulador, como innovación en la definición de nuevos servicios relacionados con ámbitos tan estratégicos como son los activos digitales.

De cara a 2024 será importante ver cómo evolucionan los niveles de tipos de interés, que algunas entidades ya prevén comenzarán a bajar antes de mitad de año. Venimos de un 2023 en el que las subidas de tipos no se han trasladado al ahorro de las familias y empresas a través de los depósitos, por lo que productos como los fondos de inversión se han visto como una buena alternativa y un gran número de gestoras han lanzado vehículos con un perfil adaptado para canalizar ese ahorro. La inflación también será otro factor clave para ver cómo evolucionan los mercados si bien ya se observa una mayor moderación en los últimos meses.

Es de esperar que la evolución positiva de la industria del capital privado en España de los últimos años se mantenga en 2024 pues este tipo de activos se presentan como alternativa a las inversiones tradicionales y  permiten diversificar a los inversores. En relación a la estrategia ESG, las gestoras continúan enfocadas en abordar el entorno regulatorio en constante evolución, así como la ausencia de datos fiables y homogéneos que les ayuden a impulsar su producto y su estrategia en torno a la inversión socialmente responsable.

Los depositarios deberán acentuar su capacidad de adaptación en los próximos años, debido a los cambios normativos, movimientos en el sector, y nuevas necesidades de negocio y que impactan directamente en su actividad (disciplina de liquidación, ejercicio del derecho al voto, cripto activos, sostenibilidad, nuevas metodologías de trabajo).

Asimismo, tendremos que seguir avanzando en el camino que BBVA inició hace años, conocedores de la necesidad de superar la figura del mero custodio, convirtiéndonos en un verdadero “partner” de las gestoras con las que trabajamos, proponiendo soluciones y alternativas novedosas y proporcionando unos servicios bancarios y de middle office robustos y altamente especializados, que puedan dar un verdadero soporte a la actividad inversora. Servicios especializados, experiencia, recursos tecnológicos y visión global del negocio bancario, son las palancas fundamentales en las que se asienta BBVA, para poder ofrecer un servicio de depositaría de calidad.

Dentro de la depositaría, pensamos que la calidad y especialización de los proveedores seguirá siendo una necesidad para que las gestoras aseguren tanto a sus partícipes como a los reguladores, que cuentan con el mejor proveedor. En este sentido, y debido a las presiones por parte de la regulación actual, pensamos que veremos procesos más reforzados y “formales” para la selección de proveedores, donde ponderen no sólo elementos cuantitativos sino aspectos cualitativos: será clave no sólo qué servicios se prestan y a qué precio, sino quien los presta y sus capacidades para hacerlo en el tiempo. Uno de los aspectos cualitativos que, sin duda, las entidades van a incluir en estos procesos, será las políticas que, en materia de sostenibilidad, cada entidad tiene implementadas. Por tanto, creemos que a lo largo de 2024 veremos ciertos movimientos en la industria de gestión de activos en este sentido.

En materia de productos o tipos de vehículos de inversión, pensamos que la inversión en capital privado seguirá siendo muy importante, no sólo como mecanismo para financiar la economía gracias a la evolución normativa en este sentido, sino también con una clase de activos más a la hora de construir carteras diversificadas, tanto para los inversores institucionales, como para los particulares, donde está clase de activos tiene cada vez más relevancia. En este sentido la nueva regulación sobre los fondos de inversión de largo plazo europeos (FILPE), ampliando su capacidad para invertir en más clases de activos, debería contribuir al crecimiento de esta clase de activo.

En el mundo del ahorro a largo plazo, gracias a la nueva normativa sobre las pensiones, deberíamos ver un incremento sustancial de los fondos de pensiones de empleo para dar cobertura a nuevos colectivos (promoción del Pilar 2), en sustitución de los fondos de pensiones individuales. Por otro lado, deberíamos ver un incremento de los productos de seguros como los unit links como alternativa de inversión a largo plazo que sea un complemento a la jubilación.

Las estrategias alternativas, capital riesgo, FIL y SIL, seguirán dando que hablar mucho en el año 2024. Hemos experimentado una recesión donde ha costado mucho levantar capital y conseguir compromisos por parte de las gestoras. Sin embargo, el interés por estos productos es claro.

También es relevante para Inversis la capacidad de ofrecer a nuestros clientes un servicio integral tanto en España como en Luxemburgo. Inversis mantiene su estrategia de productos tradicionales como piedra angular de su depositaría, creciendo de forma constante en inversión alternativa y abiertos a nuevas posibilidades y estrategias que surjan en el mercado.