El Robeco US Premium Equities, gestionado por Duilio Ramallo, es uno de los fondos de bolsa más populares entre los inversores institucionales españoles y la gestora ha decidido comercializar ahora un fondo que, manteniendo el mismo espíritu y filosofía de inversión, se centra en las pequeñas y medianas empresas estadounidenses. El Robeco US Select Opportunities Equity Fund es el fondo en versión UCITS de una estrategia que Robeco Boston Partners, la boutique de estilo valor que gestiona el Premium Equities, ya gestiona desde hace 15 años. "Creemos que es un buen momento de presentar ahora este fondo en Europa ya que los inversores aquí no están muy sobreexpuestos a este segmento del mercado y puede ser interesante para aquellos que ya conocen nuestro estilo y rentabilidades", explica desde la gestora.
Más que como un sustituto del fondo de Ramallo, en Robeco creen que el nuevo fondo lanzado en septiembre puede ser un complemento. "Puede ofrecerte distintas fuentes de alfa si ya tienes beta al mercado, bien a través de ETF o incluso con nuestro fondo que invierte en todo tipo de compañías", dicen. De hecho, ambas carteras tan sólo comparten un 30% de sus posiciones.
El Robeco US Selec Opportunities Equity Fund mantiene la filosofía de inversión marca de la casa bostoniana y definida en su teoría de los tres círculos, pero se centra en el universio de compañías de pequeña y mediana capitalización, dejando fuera las más pequeñas. "Buscamos empresas atractivas por valoración y con una capitalización de entre 1.000 y 15.000 millones de dólares", explican. "Estas compañías son capaces de evitar algunos de los bandazos de los mercados, tienen menos volatilidad y, ahora, se empieza a ver una ligera recuperación en este segmento". Desde la gestora consideran que el mercado en los próximos meses va a tener muchos baches, "ya que mientras que los datos macroeconómicos tiran hacia abajo los factores micro son positivos. Las cosas pueden mejorar, pero hay demasiados asuntos políticos que pueden influir así que lo mejor que podemos hacer es seguir fieles a nuestra filosofía porque sabemos que funciona y que volverá a funcionar".
La cartera suele tener unos cien nombres de manera muy diversificada y, de hecho, el top 10 de las posiciones sólo supone el 15% de la cartera. Entre sus mayores apuestas destacan CBS Corporation, CareFusion Corporation, Alleghany Corporation y Moody´s Corporation. Por sectores, actualmente, están sobreponderados en empresas de consumo y cuentan con un 20% de la cartera invertida en el sector financiero, tanto en aseguradoras como bancos. La rotación del portfolio suele ser de un 40% anual.
El gestor del fondo es Steven Pollack, quien está al frente de la versión estadounidense del producto desde hace diez años y que ha conseguido una rentabilidad en ese periodo del 9,9% frente al 7,5% dek Russell Midcap Value Index o el 2,8% registrado por el S&P 500 Index. La estrategia cuenta con un patrimonio total de 700 millones de dólares.