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Ambos cambios forman parte de un mismo proceso: la convergencia del mercado español con el estándar europeo. Pero no pueden analizarse de forma aislada. El impulso hacia la Capital Markets Union también busca mejorar la competitividad europea frente a otros mercados.

En un contexto de transición regulatoria, presión sobre márgenes y transformación tecnológica, el sector ya tiene definidas sus prioridades para el resto del año, en el que emergen ciertos denominadores comunes.

La creciente complejidad regulatoria, la sofisticación de las estructuras de inversión y el aumento del volumen operativo obliga a las entidades a cambiar sus sistemas.

La industria volvió a crecer en 2025; superó los 693.505 millones de euros bajo depositaría en España, impulsada en buena medida por los activos alternativos. El avance no altera su elevada concentración: las cinco principales entidades reúnen el 92% del volumen total.

Controla el 53% del patrimonio depositado en EPSV en España, siendo la principal entidad depositaria en este segmento. En total, la entidad cuenta con 290.000 millones de euros depositaría y 50 gestoras clientes.

Hasta ahora, la gestora tenía la depositaría de sus fondos en Inversis. El cambio afecta tanto a los productos españoles como a los luxemburgueses.

El cambio ya ha sido autorizado por la CNMV para los seis productos afectados, que suman un patrimonio total de 325 millones de euros.

Las entidades cerraron en julio este acuerdo, que representa un volumen total superior a 4.700 millones de euros de activos bajo depositaria en 10 fondos de inversión.

La combinación de acceso a activos ilíquidos con ventanas periódicas de liquidez está rebajando barreras tradicionales como los capital calls, los horizontes de inversión y los tickets de entrada elevados.

El movimiento se produce después de que Banca March haya reforzado de manera significativa su propuesta de valor y capacidad de servicio en Luxemburgo. 

Más allá de la operativa, que permitirá reducir riesgos, liberar capital y optimizar garantías, es una oportunidad para que Europa estandarice, haga reformas y vuelva su mercado más competitivo.