O perfil das gestoras de patrimónios em Portugal, no final de 2023

26 Março 2024

As entidades que gerem patrimónios em Portugal efetuam esse serviço, resumidamente, de duas formas. Através de um mandato de gestão discricionária, em que a gestora tem autonomia sobre o investimento de uma determinada parcela de património de um cliente; ou, por outro lado, através da consultoria para investimentos, ou comummente chamado serviço de advisory. Tal como o nome indica, trata-se de um aconselhamento personalizado feito pela gestora ao cliente, tendo por base algum ou alguns instrumentos financeiros. Enquanto os ativos geridos sob a primeira abordagem são refletidos nas estatísticas de gestão discricionária, os ativos sob o serviço de advisory não o são.

As contas da CMVM de final de 2023 indicavam que a gestão de patrimónios em Portugal somava 34,1 mil milhões de euros. Este montante caiu depois do surgimento da pandemia de COVID-19, tendo chegado aos 32,8 mil milhões no final de 2022. Deste modo, é notória a sua ligeira recuperação no ano seguinte, o de 2023.

Neste artigo, mostra-se então, o perfil de quem gere patrimónios em Portugal: quem são, que tipo de clientes servem (institucionais, particulares...) e que valores lhes estão alocados nos serviços que prestam.

As informações que se disponibilizam em seguida foram compiladas com recurso a dados da CMVM, APFIPP, Morningstar, website/relatório e contas das próprias entidades, ou informação interna recolhida pela FundsPeople.

O enfoque preferencial nos números disponíveis publicamente leva a que alguns dados mostrem alguma antiguidade e que sejam consideradas informações em datas distintas em cada segmento.

Guiámo-nos pelas informações de montantes geridos divulgados pela CMVM no final de 2023 por uma questão de uniformização de datas das diferentes fontes de informação.

Quota de mercado por entidade gestora de patrimónios

ABANCA

Apresentava 104,4 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária, segundo dados da CMVM de final de 2023.
Apesar do reduzido AuM neste segmento, no início de 2020, o serviço de advisory – definido como não independente na entidade – era descrito à FundsPeople como core na entidade.
É a entidade mais robusta na comercialização de fundos estrangeiros em Portugal, com 1.047 milhões de euros de montante distribuído no final de 2023.
Na gestão discricionária apresenta atualmente um serviço distribuído por quatro grandes estratégias/carteiras. Apresentam também, segundo o seu website, um modelo de gestão discricionária de carteiras a que chamam de Alpha360. Segundo a entidade, trata-se de uma “metodologia própria e diferenciada baseada num esquema de rede neural que combina capital humano com inteligência artificial”.
Pedro Carvalho é o responsável pela equipa de gestão discricionária.
João Pina Gomes, da entidade, foi referenciado como um dos selecionadores favoritos na última consulta feita pela FundsPeople.

ASK Patrimónios

Apresentava 169,3 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária, segundo dados da CMVM de final de 2023
Executam um serviço maioritariamente baseado em carteiras perfiladas, constituídas por fundos de terceiros.
Nas carteiras tailor-made há espaço para o investimento direto.
Gere as carteiras de três unit-linked da Real Vida Seguros.
Pedro Barata, CFA é o responsável de investimentos da entidade.

Atrium Portfolio Managers

Apresentava 284 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária segundo dados da CMVM de final de 2023.
Apresenta serviços de gestão de carteiras tailor made, mas também de gestão de carteiras perfiladas.
As carteiras perfiladas seguem três perfis, que se materializam nos multiativos Atrium – Conservador, Moderado e Equilibrado.
A entidade é investment manager do Atrium Portfolio SICAV, domiciliado no Luxemburgo e constituída por sete sub-fundos com cerca de 186,5 milhões de euros milhões de euros.
A entidade presta ainda o serviço de consultoria para investimento. No relatório e contas da entidade de 2022 apontavam para um valor de 145,8 milhões de euros alocado a este segmento.
Mário Vigário é o CIO da entidade.
Renato Rocha é partner da área de Advisory e José Azevedo Soares partner da área de clientes Institucionais e Private.

Millennium bcp

Apresentava 5.191 milhões de euros sob gestão gestão discricionária em Portugal segundo dados da CMVM no final de 2023.
Na desagregação feita no relatório e contas da entidade de 2022, apresentava-se a seguinte divisão relativamente aos ativos sob gestão e custódia no total de 5.113 milhões de euros:
- 3.618 milhões de euros alocados ao Banco Comercial Português
- 689 milhões de euros alocados à Interfundos
- 806 milhões de euros alocados ao Millennium TFI (gestora de fundos mobiliários; subsidiária polaca)

A DWM do Millennium BCP é o departamento que presta os serviços neste segmento.
Apresentam o serviço de gestão de carteiras, mas também de advisory, ambos com uma forte componente da gestão ativa e recurso a fundos de terceiros.
O BCP é o maior distribuidor de fundos estrangeiros em Portugal, com 1.128,6 milhões de euros de montante comercializado no final de 2023.
Inês Castro e Guilherme Cardoso e Filipa Almeida da entidade, constaram da lista da última edição dos Selecionadores Favoritos, elaborada pela FundsPeople.
Inês Castro é a responsável de Seleção de fundos na DWM do Millennium bcp e Nuno Botelho, responsável da DWM do Millennium BCP.

BiG

Apresentava 454 milhões de euros de ativos geridos em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023.
A área de wealth management do BiG subdivide-se em três áreas distintas: private, personal e institutional. O administrador responsável pelas três áreas é Peter Rodrigues. Pedro Coutinho é responsável pela área private.
A gestão das carteiras é efetuada pela equipa de gestão de ativos, liderada por Rui Broega. Recentemente foi um dos destacados na lista de selecionadores favoritos 2023 recolhida pela FundsPeople.
É a entidade gestora responsável do Unit Linked BiG Alocação, com várias opções de investimento através de fundos autónomos (Conservador, Moderado, Equilibrado, Dinâmico, Acções Estratégico e Obrigações Estratégico). O produtor de seguros é a Real Vida Seguros.
A entidade também gere oito fundos PPR da marca Futuro.
Os dados de fundos PPR e fundos de pensões do universo BiG e administrados pela Futuro, disponíveis na base de dados da Morningstar, apontam para 256,3 milhões de euros em ativos sob gestão, à data de 31 de dezembro de 2023.
Apresentava 377,5 milhões de euros comercializados em fundos estrangeiros, segundo dados da CMVM de final de 2023.

Banco Invest

Apresentava 14,9 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023.
Na gestão de patrimónios apresentam três carteiras perfiladas, consoante o nível de risco. Na consultoria para investimento apresentam um nível mínimo de montante de 200 mil euros.
Apresenta uma extensa rede de private financial advisors no país.
No final de 2023 apresentava 148 milhões de euros de montante comercializado em fundos estrangeiros.
Paulo Monteiro é o responsável pela Gestão de Ativos da entidade, e o seu nome constou da última lista de selecionadores favoritos.

Banco Carregosa

Apresentava 235,5 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023.
Na consultoria para investimentos, a entidade apresenta dois tipos de soluções: por perfil de investimento ou por classe de ativos. Dentro da primeira, apresentam quatro opções, consoante o perfil de risco do cliente. No segundo serviço, oferecem dois portefólios: um de ações e outro de obrigações.
Apresentam ainda três mandatos de gestão de carteiras (Obrigações, Alpha Valor e Grandes Capitalizações), também por perfil de risco e com montantes mínimos distintos.
A seleção de fundos, liderada por Tiago Gaspar, é um serviço disponível online, em três perfis distintos, que incluem fundos de investimento e ETF.
No relatório e contas de 2022, a entidade relatava a intenção de apostar numa “diferenciação centrada no wealth management, assente na figura do gestor de relação independente, com foco nos serviços de consultoria e gestão de investimentos”.
No final de 2023, a entidade tinha 13,7 milhões de euros em fundos estrangeiros comercializados. Em termos totais, o relatório e contas de 2022 atribui à entidade um valor de 22,9 milhões de euros em OIC comercializados.
Mário Carvalho Fernandes é o CIO da entidade.

Banco Português de Gestão

Apresentava 11,8 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023.
Os três principais clientes que a gestora serve são a Fundação Oriente (3,87 milhões de euros), a Fundação Stanley Ho (5,96 milhões de euros) e a STDP - Sociedade Transnacional de Desenvolvimento de Participações (933 mil euros), como relatado no relatório e contas da entidade de 2022.
Paulo Pacheco é o responsável da gestão de ativos da entidade.

Banco Santander Totta e Santander Asset Management

O primeiro apresentava 324,6 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023 e a segunda 5.427,8 milhões de euros.
A Santander Asset Management é, portanto, responsável pelo grosso da gestão dos portefólios de gestão discricionária do grupo.
Para além das carteiras de gestão discricionária, a entidade é também responsável pela gestão de produtos da seguradora Santander Seguros, nomeadamente unit-linked e planos poupança reforma em formato seguro.
Em ativos comercializados em fundos estrangeiros apresenta 654,3 milhões de euros, segundo dados da CMVM de final de 2023.
Nuno Henriques é o CEO da Santander Asset Management.

Bankinter Gestión de Activos e Bankinter

A primeira apresentava 790,3 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023. A segunda 116,5 milhões de euros.
A entidade, como explicava recentemente em entrevista João Henriques, da equipa de produtos, recursos e seguros do Bankinter Portugal, apresenta carteiras modelo compostas entre seis a nove fundos.
O serviço de consultoria para investimentos é prestado num modelo não independente. Nesse serviço integram as carteiras modelo ou uma proposta intregrada ao cliente.
A sucursal do banco em Portugal era a quarta entidade comercializadora de fundos estrangeiros com maior volume: 716,3 milhões de euros no final de 2023.
Quatro profissionais deste par de entidades foram nomeados na consulta referente aos selecionadores favoritos 2023: João Henriques, Paulo Sá Luís, Miguel Taledo de Sousa e Nuno Salvador.
Miguel Taledo de Sousa é o diretor de investimentos da entidade.

BBVA Asset Management

Apresentava 64,9 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária segundo dados da CMVM de final de 2023.
A BBVA Asset Management é a responsável pela gestão dos fundos de pensões pertencentes à BBVA Fundos.
No final de 2022, segundo o relatório e contas da entidade, os fundos de pensões abertos e os fundos de poupança reforma agregavam 502,8 milhões de euros de volume de ativos sob gestão
No âmbito da gestão discricionária oferecem soluções perfiladas, com quatro perfis, denominadas de Carteiras BBVA Estratégia.
Forte componente de investimento em fundos estrangeiros selecionados a partir da plataforma Quality Funds.
Na comercialização de fundos estrangeiros apresentam mais de 206,5 milhões de euros, segundo a CMVM no final de 2023.
Luis Sancho é o responsável de Investimentos da entidade e Jorge Silveira Botelho, responsável de Gestão de Ativos.

BEST

Apresentava 7,6 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023.
O serviço de gestão de carteiras da entidade é prestado atualmente pela GNB Patrimónios. Dentro desse serviço, proporcionam três possibilidades: uma carteira via fundos, uma carteira de investimento direto e, por fim, uma carteira à medida.
A entidade disponibiliza ainda um serviço de gestão discricionária, que executam de forma automatizada e online, consoante as características individuais de cada investidor. O serviço Robot-Advisor - Gestão de Carteiras MorgenFund sugere de forma automatizada uma de 19 soluções possíveis.
A entidade comercializa cinco unit-linked, produzidos pela seguradora GamaLife: três deles geridos pela GNB GA e dois pelo Haitong.
Em número de fundos estrangeiros comercializados, a entidade continua a ser a mais robusta em Portugal, com 100 SICAV e/ou fundos disponíveis. Em montante, isso traduzia-se em 425,1 milhões de euros, segundo dados da CMVM de final de 2023.
Rui Castro Pacheco, da entidade, foi um dos selecionadores favoritos de 2023 e é gestor de Oferta de Investimentos da entidade.

BPI Gestão de Ativos e Banco BPI

A primeira apresentava 3.580,7 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023. A segunda 42,1 milhões de euros.
Relatório e contas de final de 2022 da BPI GA dava conta da seguinte desagregação de valores geridos:
- seguros de capitalização unit-linked: 3.003 milhões de euros
- clientes de gestão de carteiras (inclui clientes de gestão discricionária de carteiras Institucionais, PB (private banking) e FP BBPI (fundos de pensões BPI) e CEMAH (Caixa Económica da Misericórdia de Angra do Heroísmo)): 579 milhões de euros
  - dentro do que a entidade considera os clientes da gestão discricionária a divisão de montantes entre clientes institucionais e de private banking delegados do Banco BPI é a seguinte:
    - institucionais: 131 milhões de euros
    - private banking: 69 milhões de euros

A BPI GA faz a gestão dos seguros sem garantia de capital da BPI Vida e Pensões; em 2019 a gestão dos seguros com garantia de capital passou para a esfera de BPI Vida e Pensões.
Na comercialização de fundos estrangeiros, o Banco BPI apresenta mais de 717 milhões de euros, segundo a CMVM no final de 2023
Eduardo Monteiro é o responsável pelos portefólios de gestão discricionária da BPI GA, e foi um dos eleitos na votação dos selecionadores favoritos 2023.

BTG Pactual Portugal

A entidade abriu escritório em Portugal em 2020, em Lisboa, tendo como objetivo, diziam, “captar clientes da área de Gestão de Fortunas, que conta com aproximadamente 40 mil milhões de dólares sob gestão”.
Apresentava 4,7 milhões de euros de montante gerido em gestão discricionária no final de 2023, segundo dados da CMVM.

Caixa Gestão de Ativos

Apresentava 8.386,6 milhões de euros de montante gerido em gestão discricionária no final de 2023, segundo dados da CMVM.
No entanto, dados do relatório e contas da entidade, referente a 2022, apontam para:
- 2,23 mil milhões de euros em ativos sob consultoria para investimento;
- 4,57 mil milhões de euros em ativos sob gestão discricionária de carteiras.
A entidade disponibiliza atualmente o Serviço Wealth Management – Serviço de Aconselhamento Patrimonial.
Guilherme Piedade, da entidade, foi um dos mais votados na consulta referente aos selecionadores favoritos 2023.

Casa de Investimentos

Apresenta 119 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023.
A entidade sediada em Braga segue uma filosofia value muito vincada, e prima pelo investimento direto.
Em 2021 lançou-se no negócio de fundos mobiliários, reproduzindo a mesma filosofia de gestão de carteiras individuais, no fundo Casa Global Value PPR 100% Ações.
Emília Vieira é CEO da entidade.

Crédito Agrícola Gest

Apresenta 1.398,6 milhões de euros sob gestão em gestão discricionária em Portugal, segundo dados da CMVM de final de 2023.
No entanto, dentro do segmento de gestão de patrimónios da entidade vemos a seguinte desagregação com base nos dados mais recentes disponíveis (de 2022):
- Dados das entidades seguradoras:
  - 1.308 milhões de euros de ativos sob gestão pertencem a ativos das seguradoras dos ramos vida e não vida, fundos de pensões - abertos e fechados e o Sistema Integrado do Crédito Agrícola Mútuo.
  - carteiras de dívida pública detidas por Caixas Crédito Agrícola Mútuo – 158,5 milhões de euros em 2022
  - gestão discricionária de carteiras de particulares e de empresas (valor residual) – 1,38 milhões de euros em 2019
Paralelamente, no segmento dos fundos mobiliários a entidade gere apenas o fundo CA Institucionais, como explicava Luís Lagarto à FundsPeople. Um fundo de obrigações de subscrição particular, destinado às carteiras de investimento do grupo. No campo dos fundos imobiliários tem sob gestão o fundo ImoValorCA.
Luís Lagarto é o CEO da entidade e Luís Carvalho é o CIO da entidade.
Ricardo Silva, selecionador de fundos da entidade, era um dos apontados na votação dos selecionadores favoritos 2023.

Heed Capital

Apresenta 21,7 milhões de euros em gestão discricionária no final de 2023, segundo a CMVM.
À FundsPeople referiam que trabalham num modelo de gestão de carteiras tailor made.
Apresentam um grande foco em investimento direto.
A entidade é consultora de investimentos do fundo de direito luxemburguês Incometric Fund Heed Património, que se cifra em perto dos 20 milhões de euros de ativos sob gestão no final de 2023.
Paralelamente, a entidade é a responsável pela gestão de três fundos mobiliários da marca EuroBic, e cinco fundos alternativos.
Pedro Alves é o CIO da entidade

GNB Gestão de Ativos*

Apresentava 3.871,4 milhões de euros em gestão discricionária, no final de 2023, segundo a CMVM.
Segundo o seu relatório e contas de 2022, a entidade desagrega este património da seguinte forma:
- Clientes particulares: 344 milhões de euros
- Clientes institucionais: 3.345 milhões de euros.
A entidade tem a seu cargo a gestão de seguros unit-linked perfilados, cuja seguradora produtora é a GamaLife.
São investment manager dos fundos do grupo domiciliados no Luxemburgo.
A gestão discricionária na entidade pode ser feita de três formas: carteiras de investimento direto, carteiras de investimento via fundos, ou carteiras tailor-made.
João Pina Pereira é administrador e CIO da entidade. Nuno Frias Costa é o CEO.
Duas selecionadoras da entidade - Carla Veiga e Marta Pereira – foram referidas na votação dos selecionadores favoritos de 2023.

* Informações online da entidade indicam que desde dezembro de 2023 que a GNB Gestão de Ativos passou a incorporar as atividades da GNB Gestão de Patrimónios, GNB Real Estate e GNB - Gestão de Ativos, SGPS. Foi criada uma de gestão única para as diferentes linhas de negócio.

Golden Wealth Management

A Golden Wealth Management apresentava 639,5 milhões de euros em ativos sob gestão em gestão discricionária no final de 2023, segundo a CMVM. A CMVM também reporta à mesma data 4,3 milhões de euros em carteiras de gestão discricionária alocados à Golden Broker.
Relatório e contas da entidade de 2022 dá conta de 1.400 milhões de euros de ativos sob acompanhamento.
O mesmo documento de 2022 referia que a entidade presta serviços em cinco carteiras perfiladas.
A entidade apresenta também o serviço de consultoria para investimento. Em 2022, o relatório e contas da entidade revela que tinham recebido 1.157,6 milhões de euros de comissões neste serviço no ano.
Sérgio Silva é o CIO da entidade.
De realçar que o grupo Golden é o principal acionista da gestora de fundos de pensões Golden SGF.

Haitong Bank

Apresentava 51,9 milhões de euros em gestão discricionária, segundo dados de final de 2023, da CMVM.
A divisão de asset management da entidade como um todo, apresentava em 2023 4,7 milhões de euros sob gestão.
A entidade tem sob a sua gestão quatro estratégias de investimento, que se materializam em fundos de investimento, mandatos individuais ou seguros.
Gerem ainda UL perfilados comercializados pelo Banco Best, e produzidos pela GamaLife.
Francisco Valente de Oliveira é presidente e CEO da Haitong Global Asset Management a gestora de fundos de investimento do grupo.

IBCO Gestão de Patrimónios

Apresentava 84 milhões de euros em gestão discricionária, segundo dados de final de 2023, da CMVM
No relatório e contas da entidade referente a 2022, a entidade dava conta de 94,7 milhões de euros no total de ativos sob gestão e aconselhamento.
A entidade serve clientes institucionais e particulares.
Sob a alçada da entidade está ainda a gestão de dois fundos no Luxemburgo, integrantes da SICAV IBCO. O IBCO SICAV Global Bonds e o IBCO Sicav Global Equities tinham 5,32 e 6,96 milhões de euros, em junho de 2022.

LM Capital Wealth Management

Apresentava 1.087,4 milhões de euros em gestão discricionária, segundo dados de final de 2023, da CMVM.
É a entidade independente de grupos bancários com o volume sob gestão mais elevado.
No relatório e contas de 2022, a entidade reportava a seguinte desagregação de volume gerido, do total de 1.041 milhões de ativos sob gestão:
- Gestão de carteiras: 992,1 milhões de euros
- Prestação de serviços de informação consolidada de património: 49,5 milhões de euros

A gestão de carteiras que a entidade executa tem por base a arquitetura aberta. Segundo escrevem no relatório e contas, os portefólios são compostos por títulos individuais - ações e obrigações -, ETF e fundos de investimento.
Carla Prates é a CIO da entidade, e foi uma das referenciadas na última lista de selecionadores nacionais favoritos.

Lynx Asset Managers

Apresentava 3,9 milhões de euros de ativos sob gestão em gestão discricionária segundo a CMVM no final de 2023.
A entidade continua a ter sob a sua alçada a gestão de fundos mobiliários (em nome próprio ou interação com outras entidades), mas, como explicava recentemente João Lino de Castro, administrador da entidade, o setor imobiliário é o foco da entidade atualmente.
José Mendes é o diretor de investimentos da entidade.

Montepio Gestão de Activos

Apresentava 1.528,6 milhões de euros de ativos sob gestão em gestão discricionária segundo a CMVM no final de 2023.
O negócio de gestão de carteiras da entidade está fundamentalmente centrado nos seus clientes institucionais, no caso os fundos de pensões e PPR pertencentes à Futuro, do mesmo grupo.
Rui Nápoles é o diretor de investimentos da entidade.
Ana Onofre, da entidade, foi um dos nomes mencionados na lista de selecionadores favoritos 2023.

Optimize Investment Partners

Apresentava 85,4 milhões de euros de ativos sob gestão em gestão discricionária segundo a CMVM no final de 2023.
No relatório e contas de 2022 a entidade desagrega a gestão de carteiras no valor de 73,4 milhões de euros da seguinte forma:
- Optimize Gestão Privada (carteira tailor-made): 20,9 milhões de euros
- Optimize Gestão Privada Selecção: 132,3 milhões de euros
- Optimize Capital Pensões: 5,2 milhões de euros
- Optimize IP SICAV: 47,1 milhões de euros
Segundo o website da entidade, atualmente oferecem dentro da gestão discricionária dois serviços: o private management, que descrevem como um portefólio costumizado, e o serviço de unit-linked.

A Optimize IP SICAV foi constituída no final de 2020, e deste compartimento no Luxemburgo fazia parte o fundo Optimize Invest Selection, no fecho de 2020. No final de 2021, outros três fundos integraram a SICAV.
Pedro Lino é o CEO da entidade, e Carlos Pinto é o senior investment manager. Este último foi referenciado na lista de selecionadores favoritos 2023.