Com um quadro fiscal atrativo, o Luxemburgo ergueu-se como o domicílio líder na indústria da gestão de ativos na Europa. O país captou a maior parte do crescimento dos UCITS e tornou-se o centro financeiro líder para todas as grandes tendências dos últimos anos. A sustentabilidade, os ELTIF, o investimento cross-border, etc. No entanto, o setor receia agora perder o crescimento previsto para os ETF de gestão ativa.
“Os ETF de gestão ativa estão a experienciar uma onda de procura por parte do investidor que, agora, se está a expandir para fora dos EUA”, comentou Jean-Marc Goy, presidente do Conselho da Associação de Fundos do Luxemburgo (ALFI) no enquadramento do último ALFI Global Asset Management Conference.
Esta tendência de captações é confirmada pelos dados de fluxos para fundos do ano passado. Segundo os números publicados pela EFAMA esta semana, em 2023, os veículos UCITS de ações captaram 5.000 milhões de euros líquidos. Mas este valor líquido camufla uma importante mudança de tendência: os ETF de ações atraíram 101.000 milhões de euros, compensados por 96.000 milhões que saíram de produtos não ETF, como os fundos de investimento.
“Temos de garantir que o Luxemburgo continua a ser um mercado atrativo e competitivo”, insistiu Jean-Marc. Na sua opinião, o atual regime fiscal coloca-os em desvantagem face a outras praças financeiras como a Irlanda, que atualmente está a ganhar terreno em registos de ETF de gestão ativa.
Luxemburgo prevê uma redução fiscal para os ETF de gestão ativa
A boa notícia é que o regulador e o governo luxemburguês estão alinhados com a petição da indústria. Na sua intervenção na conferência, Gilles Roth, o recém-nomeado Ministro das Finanças, assegurou que reduzir para zero o imposto de subscrição sobre os ETF de gestão ativa está na lista de prioridades para o novo mandato. Assim, a sua fiscalidade equiparar-se-ia à dos ETF de gestão passiva ou aos ELTIF.
Atualmente, é aplicada uma taxa anual de 0,05% aos fundos de investimento coletivo (OIC) sobre os seus ativos líquidos, cobrada trimestralmente. Esta taxa é reduzida por etapas até 0,01%, caso uma determinada quantidade dos ativos do fundo seja investida em atividades económicas sustentáveis. No entanto, veículos como os ETF passivos, os ELTIF e os planos pan-europeus de poupança individual para a reforma e monetários pagam 0%.
“A indústria de fundos é um pilar fundamental para o Luxemburgo, e vou garantir que continuamos a ser uma indústria atrativa e competitiva”, afirmou Gilles Roth. Entre outras das prioridades enumeradas pelo político, destaca-se o seu plano para baixar em 1% o imposto corporativo para alinhá-lo com o nível de pressão fiscal da OCDE, bem como de continuar a modernizar a indústria em áreas como os fundos alternativos e ativos digitais. “O Luxemburgo é líder no mercado de emissões de obrigações digitais, e vamos implementar uma regulamentação pioneira no blockchain”, avançou.
