No primeiro aniversário da entrada em vigor do SFDR, a Janus Henderson reuniu um grupo de especialistas em investimento sustentável para rever o panorama do investimento sustentável na Europa com a nova legislação.
Martina Álvarez, responsável de Vendas da entidade na Península Ibérica, começou por apontar a escassez de investimentos sustentáveis em algumas categorias. Citando dados da Morningstar, a profissional destacou que na Europa apenas 6% dos fundos de ações britânicas e 15% dos fundos de ações dos EUA têm um objetivo de sustentabilidade, em comparação com 37% dos fundos de ações globais ou os 33% das ações europeias. Além disso, também destacou a diferença de pesos setoriais entre uma carteira tradicional e uma carteira sustentável. Enquanto no portfólio tradicional a presença dos estilos de valor e crescimento é mais equilibrada, o domínio do crescimento é claro nos sustentáveis. Esta diferença é explicada pela sobreponderação nos setores da saúde e tecnologia e pela subponderação nos consumos defensivos e energia.
Tal Lomnitzer, gestor da equipa de recursos naturais da Janus Henderson, destacou que “a enorme oportunidade que os compromissos Net Zero representarão para 2050 está apenas a começar”. O alinhamento com o objetivo de limitar o aumento da temperatura global a 1,5ºC dos níveis pré-industriais vai dar relevância a alguns temas de investimento com forte potencial de crescimento. Entre estas questões, Lomnitzer destacou a energia eólica offshore, cuja capacidade pode aumentar cinco vezes até 2030 e multiplicar por 25 até 2050 num cenário conservador. Outro ativo bastante atrativo é o cobre, pela sua importância na mobilidade sustentável. O cobre é um dos principais componentes dos veículos elétricos, e faz parte de motores, baterias, inversores, cabos e estações de carregamento. Um veículo elétrico puro pode conter mais de um quilómetro e meio de fio de cobre.
Outra ideia de investimento que pode contribuir efetivamente para a redução das emissões diz respeito às proteínas animais e ao papel da tecnologia na reformulação do futuro da alimentação. Um dos seus investimentos é num inibidor de metano para bovinos que pode reduzir as emissões de gases de efeito estufa em pelo menos 30%. Por fim, o gestor destaca o caso de investimento da economia circular em relação à necessária redução de plásticos.
Tecnologias sustentáveis
Não faltam oportunidades no universo do investimento sustentável, mas é verdade que estamos num ano complexo e particularmente difícil devido ao viés de crescimento deste tipo de investimentos. Para Richard Clode, gestor de Tecnologia da Janus Henderson, a chave na gestão de ativos de tecnologia sustentável é “não perder de vista as avaliações”. Por isso, descarta investimentos em tecnologias que não são rentáveis. E dentro do segmento lucrativo, aposta em empresas com estimativas de crescimento de vendas e lucros acima da média. Apesar das circunstâncias deste ano, na visão de Clode, "a disrupção sustentável está em andamento" e continuará, mas uma análise rigorosa é fundamental. Esta rutura já está a manifestar-se em novas tecnologias necessárias numa ampla gama de tópicos, como a democratização digital, energia limpa, telemedicina ou infraestrutura de baixo carbono.
Por fim, Natasha Page detalhou o processo de incorporação de critérios ESG na gestão de obrigações, que abrange desde setores a emitentes individuais. Trata-se de avaliar a relação entre a materialidade dos riscos ESG e as medidas que as empresas adotam para mitigá-los, com visão de futuro para identificar oportunidades em histórias que ofereçam espaço para melhorias. E o engagement da equipa também está focado nessas áreas, com o objetivo de ter as melhores informações na hora de construir o portfólio.
