Boris Johnson demite-se: as reações das gestoras internacionais

Depois de três anos a ocupar o número 10 de Downing Street, Boris Johnson foi forçado a demitir-se do cargo de primeiro-ministro. Vai deixar o cargo em outubro. A sua saída desencadeia uma disputa pela liderança do Partido Conservador e pela posição de primeiro ministro, o que, por sua vez, abre um longo período de incerteza sobre o rumo do país e da economia. Nos mercados, as notícias impulsionaram a libra esterlina face à maioria das outras moedas, embora os movimentos tenham sido relativamente pequenos.

De acordo com Azad Zangana, agora, as perspetivas dependem de quem é o substituto de Johnson. "O regresso à política tradicional conservadora provavelmente trará alguma austeridade nos próximos anos, mas também um regresso às políticas favoráveis às empresas. No entanto, outro político populista pode levar a uma continuação da mesma abordagem para a economia", explica o economista e estratega europeu sénior da Schroders para a Europa.

O governo de Johnson tem-se inclinado muitas vezes para políticas populistas e, embora seja sempre lembrado pelo Brexit, a política fiscal recente também seguiu uma abordagem semelhante. "Isto pode ter impulsionado o crescimento no curto prazo, mas também contribuiu para uma maior inflação e um maior endividamento público. As recentes decisões de aumentar o imposto de sociedades em vez do imposto sobre as pessoas físicas ou sobre as vendas são apenas um exemplo”.

Para Modupe Adegbembo, economista do G-7 na AXA Investment Mangers, a possibilidade de um desagravamento fiscal adicional imediato, incluindo um corte do IVA amplamente considerado, não pode ser excluída se Johnson conseguir permanecer no cargo até depois do verão. "A perspetiva imediata provavelmente dependerá se Johnson vai ou não conseguir manter-se no cargo nos próximos dois meses. Se conseguir, os mercados arriscam um período de volatilidade adicional durante o verão”.

Para além do efeito sobre a libra esterlina, a incerteza política surge numa altura em que a confiança nas ações britânicas já é fraca, o que – segundo Laura Foll, gestora de ações britânicas na Janus Henderson – pode refletir-se nas avaliações da empresa. "Em muitos casos, são inferiores às dos seus homólogos estrangeiros. E o mesmo se aplica aos fracos dados de fluxos líquidos para as ações britânicas registados recentemente", sublinha.

Na sua opinião, é pouco provável que os acontecimentos desta semana resultem na eliminação a curto prazo da base que suporta das ações britânicas, mas podem significar que, quando for encontrado um novo líder, o risco político adicional associado às ações britânicas desaparecerá em certa medida. "Por isso, põe fim à incerteza política que tem sido parte da sobrecarga que as ações britânicas sofreram", afirma. 

A este propósito, Sílvia Dall'Angelo, economista sénior da Federated Hermes, recorda que a incerteza política é geralmente um travão aos resultados económicos por si só: "pesa no sentimento e normalmente atrasa as decisões de investimento das empresas". No entanto, trata-se de um problema de segunda ordem em comparação com os desafios económicos extremos que o país já enfrenta.

“A inflação persistente e impulsionada pelos custos tem corroído os rendimentos reais, o que pode levar a um forte abrandamento do consumo na segunda metade deste ano. A confiança dos consumidores, que está em mínimos históricos, e quebras incipientes na confiança das empresas sugerem que os riscos de recessão aumentaram nos próximos trimestres”.