“Há cada vez mais consciência de que muitas das oportunidades estão apenas nos mercados privados, e não podemos limitar o acesso dos nossos clientes às melhores ideias só porque não é uma classe de ativos com que trabalhamos”, reconhece Guy Henriques, presidente do Client Group da Capital Group na Europa e Ásia.
A pressão faz-se sentir na indústria de fundos de investimento. Compressão de margens, queda das comissões, maior concorrência e clientes mais exigentes que querem trabalhar com um menor número de gestoras. “Nem todas as gestoras vão sobreviver a este novo ciclo. Ser um player mediano não é uma posição confortável na indústria”, reconhece Guy Henriques, presidente do Client Group da Capital Group na Europa e Ásia.
O mais curioso é que, num contexto em que a gestão passiva está a ganhar cada vez mais força, a Capital Group insiste em manter-se fiel à gestão ativa. Os 2,7 biliões de euros em ativos sob gestão da empresa estão em estratégias long only geridas ativamente, e assim tencionam manter-se. Mesmo a sua incursão no mundo dos ETF, que, de momento, é apenas uma linha de negócio ativa nos EUA, é 100% gestão ativa.
Mas, apesar de resistirem ao canto das ninfas dos indexados, a gestora norte-americana surpreendeu o setor no passado mês de maio com a sua incursão nos mercados privados. “Há cada vez mais consciência de que muitas das oportunidades estão apenas nos mercados privados, e não podemos limitar o acesso dos nossos clientes às melhores ideias só porque não é uma classe de ativos com que trabalhamos”, reconhece.
E a novidade foi também que o farão através de um acordo exclusivo com a KKR. “Estamos conscientes de que os clientes querem ter ativos privados em carteira. Por isso, perguntamo-nos: podemos chegar a ser tão bons como os líderes do mercado nesta classe de ativos desenvolvendo as capacidades internamente? E chegamos à conclusão de que não, e de que a melhor forma de gerar alfa nos mercados privados é através de alianças estratégicas com os melhores”, reconhece Guy Henriques.
Assim, as duas estratégias Capital Group - KKR, que chegarão na primeira metade do ano de 2025 nos EUA e que combinarão as capacidades da Capital Group em mercados cotados e as da KKR em mercados privados, é o primeiro de muitos acordos com que procuram desenvolver esta nova linha de negócio. “Estamos ativamente a explorar alianças para outras classes de ativos. Tudo está em cima da mesa. O objetivo é oferecer o melhor aos nossos clientes”.
A Capital Group não está à venda
Guy Henriques falou para os principais meios de comunicação financeiros da Europa e Ásia, tendo reafirmado o compromisso da gestora com a gestão ativa e de longo prazo. Têm uma filosofia de pensamento em equipa quase levado ao extremo: nenhum dos seus fundos tem um gestor principal, mas sim uma carteira que é da responsabilidade do grupo dos profissionais. “Somos a antítese do sistema do gestor estrela. Evitamos conscientemente criar fundos que são as 150 melhores ideias de uma única pessoa”, afirma Guy Henriques.
Na sua opinião, o ponto-chave da sua sobrevivência como negócio tem sido a sua capacidade de manter uma visão a longo prazo. “Em tempos de turbulências, tendemos a investir em vez de retroceder para a cautela”, defende. “Vimos de anos muito difíceis para o mercado e a indústria, mas a Capital Group foi fundada em 1931, também um dos períodos mais complicados para a história financeira”.
E isto é possível graças à sua estrutura acionista privada, 100% nas mãos dos trabalhadores da empresa. “Não negociar tira-nos a pressão de estarmos pendentes dos resultados trimestrais, e dedicamos esse tempo aos nossos clientes”, afirma. Ser capital privado também os afasta do ruído das operações corporativas que afetam a indústria. “Nunca se deva dizer nunca, mas, atualmente, a venda do negócio da Capital Group não é um debate em cima da mesa”, afirma Guy Henriques.