Todos os anos, na era das taxas baixas, a construção de carteiras torna-se cada vez mais complexa. Fala-se muito da morte da carteira tradicional 60-40, mas talvez não o suficiente sobre o que realmente significa. Estamos a falar de que 40% desses investimentos não só não darão um retorno positivo, como, em muitos casos, nem sequer oferecem proteção contra as correções.
Mas o desafio da indústria de gestão de ativos não se limita apenas à complexidade dos mercados, ressalta Christian Hyldahl, diretor da BlackRock para a Europa Continental. As gestoras estão a notar a pressão da digitalização. Para dar alguns números, foram abertas 3,5 milhões de novas contas em plataformas de corretagem digital na Alemanha e no Reino Unido. A isto soma-se o potencial de crescimento da assessoria por comissões. “Todo o pano de fundo da indústria está a mudar”, reconhece o especialista.
O imparável ISR
E nem sequer falámos sobre o mais importante impulsionador da mudança: o investimento sustentável. Para Hyldahl, a sustentabilidade não é uma questão que possa ser ignorada. “A sustentabilidade vai forçar grandes mudanças na alocação de capital”, prevê. É, na sua opinião, a maior mudança na indústria que viveremos nas nossas vidas.
É algo que já pode ser percebido em conversas com os clientes. Ursula Marchioni, head of Analytics and Portfolio Solutions da BlackRock para a EMEA, diz que não há nenhuma conversa que tenha com um cliente que de alguma forma não toque em investimentos sustentáveis. E o ponto-chave está na forma como a abordam. “Há três anos, as discussões eram mais sobre produtos concretos. Agora a sustentabilidade está a ser incorporada de cima para baixo nas carteiras”, afirma. Há apenas uma minoria de clientes e gestoras que não têm qualquer tipo de compromisso sustentável. Muitos estão em transição para emissões líquidas de carbono zero.
E vai continuar a crescer. Marchioni mediu recentemente a temperatura de um grupo de gestores de banca privada. 75% disseram que planeavam usar blocos de construção sustentáveis para a parte core das suas carteiras.
