A razão essencial quando se opta por um fundo de gestão ativa, é a crença da possibilidade de obter retorno acima do índice de referência. Isto é, quando o gestor é capaz de gerar alfa. O último relatório da SPIVA destacou a importância de acertar na escolha de um fundo gerido de forma ativa. A grande maioria não consegue superar os índices S&P a longo prazo. No entanto, isto não significa que não exista valor na gestão ativa. É difícil de encontrar, é preciso dedicar algum tempo, esforço e recursos. Aqueles que o fazem têm mais probabilidade de o conseguir do que os outros que ficam com qualquer produto de gestão ativa. Segundo David Cienfuegos, diretor de investimento da Willis Towers Watson, existe um guia prático com cinco passos que ajudam nesta tarefa de separar os bons dos maus gestores, os geradores de alfa e os que ambicionam gerar a alfa:
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