O lado mau de um ano tão bom como o de 2019 é que no ponto de partida de um novo exercício é difícil repetir a mesma jogada. Para Felipe Villarroel, gestor da TwentyFour AM (boutique da Vontobel AM), 2020 será um ano de carry, com pouca margem de valorização por parte dos spreads. “A gestão da volatilidade será a chave para manter um retorno positivo e proteger o capital, porque com spreads tão ajustados qualquer erro pode ser mortal”, recorda Villarroel, que recomenda maior liquidez que em pontos anteriores do ciclo económico.
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