O Santander Obrigações Curto Prazo lidera a lista dos maiores fundos mobiliários de obrigações em Portugal, seguido pelo Caixa Disponível e pelo BPI Curto Prazo. Em conjunto, os três produtos gerem mais de 3,4 mil milhões de euros.

Segundo o Deputy CIO de Fixed Income e cogestor do M&G (Lux) Global Floating Rate High Yield Fund, este segmento oferece uma alternativa mais defensiva ao high yield tradicional, graças a uma duration próxima de zero, ao potencial de geração de income e à capacidade de diversificação.

A visão de Olivier de Larouzière aponta para um cenário macroeconómico desafiante, mas construtivo para o investimento: menor crescimento, mais inflação e maior pressão orçamental não eliminam as oportunidades no mercado obrigacionista; obrigam a uma seleção mais criteriosa.

A evolução das taxas de curto prazo e o papel dos fundos mais conservadores na preservação do poder de compra estiveram em análise num pequeno-almoço promovido pela Amundi e pela FundsPeople.

Na última reunião antes da pausa de verão, o FOMC manteve a taxa dos Fed Funds entre 3,5% e 3,75%, embora três membros tenham votado a favor de uma subida. Warsh abandona a forward guidance e remete qualquer decisão para os próximos dados. Entre os analistas, mantém-se aberto o debate sobre um possível ajuste monetário em setembro.

O Nordea Active Rates Opportunities distingue-se pela combinação de flexibilidade, gestão ativa e foco em valor relativo, conseguindo gerar retornos consistentes através de carry e roll-down, sem depender da compressão de spreads nem da exposição à duração.

Depois de um primeiro semestre marcado por diferentes forças a influenciar os mercados, a segunda metade de 2026 traz novos desafios aos investidores. Num contexto de maior seletividade, os selecionadores nacionais partilham as suas estratégias, os critérios que orientam a escolha de fundos e as oportunidades que continuam a identificar.

Felix Freund, gestor do abrdn Sicav II Euro Corporate Bond, considera que os fundamentais das empresas continuam sólidos e acredita que a evolução do mercado obrigacionista dependerá, em grande medida, do desfecho do conflito no Médio Oriente e das expectativas de inflação.

A Concise Capital construiu uma estratégia centrada em emissões de pequena dimensão e de curta duração para navegar diferentes ciclos de mercado.

“Até agora, o high yield parece continuar a ser uma história de taxas, mais do que de alterações nos spreads de crédito”, explica Charudatta Shende, head of Client Portfolio Management – Fixed Income da Candriam.

A Aktia defende o papel da dívida em moeda local dos mercados fronteira como ferramenta de diversificação em obrigações: menor volatilidade relativa, baixa correlação com os principais ativos de risco e uma base de investidores locais que ajuda a amortecer os episódios de aversão global ao risco.

A análise dos gestores centra-se em Andy Burnham, principal candidato à liderança após a demissão. No centro das atenções continuam a estar a sustentabilidade das contas públicas, a possível mudança de rumo orçamental e as implicações para os mercados obrigacionistas, a libra esterlina e os Gilt.