Os fundos de obrigações domiciliados em Portugal continuam a representar uma parcela significativa da indústria nacional de gestão de ativos, somando 8,7 mil milhões de euros sob gestão e mantendo a Caixa GA na liderança do segmento.

A gestora defende reconstruir duração de forma gradual perante um ambiente de inflação mais persistente, maior dispersão em spreads e um risco geopolítico que redefine o ciclo de taxas.

O gestor do DNCA Invest Credit Conviction alerta para uma mudança de fase no crédito, com spreads ainda ajustados, maior incerteza macro e um posicionamento claramente mais prudente.

A traçar o quadro do mês passado está Marco Giordano, investment director da entidade, que identifica cinco fatores-chave que influenciaram o desempenho do rendimento fixo.

Egbert Bronsema (Aegon AM) explica que o carry, a baixa duração e a resiliência do consumidor europeu continuam a sustentar o atrativo da classe de ativo, embora com um enfoque cada vez mais seletivo.

Num ambiente incerto, o crédito a curto prazo está a ganhar protagonismo em carteira, apoiado pelo ajuste nas taxas e uma procura estrutural que está a ajudar a conter a volatilidade. O seu atrativo, segundo a DWS, vai além do carry.

Num período marcado pelo regresso das yields, vários fundos obrigacionistas nacionais conseguiram gerar retornos relevantes. O pódio é dominado por estratégias com maior exposição a segmentos de risco.

A análise do retorno por unidade de risco evidencia a liderança de fundos de obrigações e soluções flexíveis, que combinam rentabilidade com níveis de risco mais controlados.

Num pequeno-almoço organizado pela FundsPeople em parceria com a Carmignac, profissionais do Bankinter, Santander e Millennium bcp debatem como reposicionar as obrigações num contexto de taxas de juro volátil, menor remuneração da liquidez e necessidade crescente de rendimento nas carteiras.

Com um mês de março particularmente atribulado, marcado por crescimento global moderado, inflação persistente e tensões geopolíticas acrescidas, o comportamento dos investidores refletiu um posicionamento maioritariamente defensivo, mas com uma componente seletivamente arrojada.

Yields em alta, inflação persistente e tensões geopolíticas estão a redefinir o mercado obrigacionista global. Neste novo cenário, a diversificação e a gestão ativa tornam-se alavancas fundamentais para os investidores.