O mercado europeu multiplicou os seus ativos desde 2022, impulsionado pelo regresso das rentabilidades ao rendimento fixo. No entanto, a análise da Morningstar revela que estes produtos não ofereceram uma vantagem sistemática face aos fundos tradicionais, enquanto os seus custos e riscos podem ser superiores ao que alguns investidores percecionam.

O rendimento fixo ganhou protagonismo em agosto, num mês marcado também por uma maior diversificação das carteiras. Apesar do interesse pelas ações se manter, os investidores reforçaram a aposta em obrigações, metais preciosos e estratégias temáticas.

O CaixaBank GIF BPI Iberia R e o Montepio Euro Financial Services FIMAA lideram o ranking, ambos com um retorno de 1,4 por unidade de risco a cinco anos.

Os emitentes ligados à inteligência artificial já representam mais de 30% do mercado global de obrigações convertíveis. Perante esta crescente concentração, o gestor destaca, em declarações à FundsPeople, a importância da seleção de crédito e da gestão ativa.

O responsável por Global High Yield e Credit Opportunities da Man Group considera que a resiliência dos incumprimentos não justifica comprar o mercado de forma indiscriminada e defende uma abordagem seletiva, centrada em setores penalizados, onde identifica melhores oportunidades na Europa do que nos Estados Unidos.

O Santander Obrigações Curto Prazo lidera a lista dos maiores fundos mobiliários de obrigações em Portugal, seguido pelo Caixa Disponível e pelo BPI Curto Prazo. Em conjunto, os três produtos gerem mais de 3,4 mil milhões de euros.

Segundo o Deputy CIO de Fixed Income e cogestor do M&G (Lux) Global Floating Rate High Yield Fund, este segmento oferece uma alternativa mais defensiva ao high yield tradicional, graças a uma duration próxima de zero, ao potencial de geração de income e à capacidade de diversificação.

A visão de Olivier de Larouzière aponta para um cenário macroeconómico desafiante, mas construtivo para o investimento: menor crescimento, mais inflação e maior pressão orçamental não eliminam as oportunidades no mercado obrigacionista; obrigam a uma seleção mais criteriosa.

A evolução das taxas de curto prazo e o papel dos fundos mais conservadores na preservação do poder de compra estiveram em análise num pequeno-almoço promovido pela Amundi e pela FundsPeople.

Na última reunião antes da pausa de verão, o FOMC manteve a taxa dos Fed Funds entre 3,5% e 3,75%, embora três membros tenham votado a favor de uma subida. Warsh abandona a forward guidance e remete qualquer decisão para os próximos dados. Entre os analistas, mantém-se aberto o debate sobre um possível ajuste monetário em setembro.