Num contexto de volatilidade geopolítica e incerteza quanto às decisões dos bancos centrais, a BlackRock não trava. O gigante da gestão de ativos observa um apetite pelo risco significativo entre os seus investidores e definiu três dinâmicas fundamentais que irão moldar a sua visão nos próximos meses.

A intervenção coordenada do Japão e dos EUA travou a queda do iene e enviou um sinal forte aos mercados. Ainda assim, as gestoras consideram que uma recuperação sustentada da moeda dependerá sobretudo da normalização monetária do Banco do Japão, de maior disciplina orçamental e da redução do diferencial de taxas face aos Estados Unidos.

A primeira-ministra Sanae Takaichi conquistou uma supermaioria, a mais ampla na câmara baixa desde 1945. O novo executivo pode assim contar com uma margem de manobra política sem precedentes para levar a cabo uma agenda orientada para o alívio fiscal e para a expansão da despesa pública.

Segundo o head of Convertible Bonds da sociedade, as reformas da governação, a mudança de regime macro e as obrigações convertíveis estão a tornar as small e mid caps japonesas numa alocação cada vez mais interessante nas carteiras globais.

Entre normalização monetária, políticas orçamentais mais ativas e reformas da governança, o Japão deixa para trás a era da deflação. Os mercados observam uma transformação estrutural que altera o perfil de risco e de oportunidades do país.

June-Yon Kim, da Lazard Asset Management, apresentou, num encontro realizado em Milão, as oportunidades que o mercado nipónico oferece.

O Japão encontra-se num ponto de viragem. Em meados de agosto, o Nikkei 225 atingiu os níveis mais altos de sempre, superando os recordes do final dos anos 80. O otimismo dos investidores baseia-se em fatores de curto prazo, mas também numa série de tendências estruturais que estão a mudar o rosto do país.

O Japão enfrenta um momento decisivo. Entre a transição política, a normalização monetária e os riscos externos, os gestores internacionais analisam as oportunidades que o país oferece aos investidores.

O Japão entra numa fase de governabilidade limitada e pressão externa crescente. Depois de perder a maioria parlamentar, o PLD enfrenta uma agenda interna fragmentada e as consequências de um acordo comercial desigual com os EUA.

Ichiro Kosuge, diretor de Ações Japonesas na Goldman Sachs AM, mantém uma visão positiva sobre o mercado nipónico. Destaca as reformas na governance das empresas, a qualidade corporativa e o investimento em capital (capex) como motores-chave, embora alerte para riscos cíclicos e o impacto potencial das tarifas aduaneiras.