Depois de um primeiro semestre marcado por diferentes forças a influenciar os mercados, a segunda metade de 2026 traz novos desafios aos investidores. Num contexto de maior seletividade, os selecionadores nacionais partilham as suas estratégias, os critérios que orientam a escolha de fundos e as oportunidades que continuam a identificar.

O apetite pelo risco voltou a ganhar força em junho. As ações e os fundos de tecnologia lideraram as preferências dos investidores, enquanto os resgates em produtos de liquidez apontam para uma rotação das carteiras em direção a ativos com maior potencial de valorização.

O gestor do Wellington Enduring Infrastructure Assets Fund defende que o aumento do investimento no setor foi acompanhado por um maior volume de operações de angariação de capital e identifica nas utilities europeias uma das principais oportunidades de investimento.

O fundo gerido pela Caixa Gestão de Ativos lidera destacado, com quase 2.500 milhões de euros sob gestão. IMGA Ações Portugal e GNB Momentum completam o pódio.

A crescente concentração dos mercados e a popularidade dos ETF estão a reabrir o debate entre gestão ativa e passiva. Num pequeno-almoço organizado pela FundsPeople, em parceria com a Schroders, vários profissionais do setor defenderam que o foco deve estar na complementaridade entre ambas.

Barry Glavin, diretor da plataforma de ações da Amundi, explica à FundsPeople que a maior parte das oportunidades já não está nas empresas que constroem a infraestrutura da inteligência artificial, mas naquelas que irão utilizá-la para transformar os seus modelos de negócio.

Segundo o Value Watch da Capital Group, o aumento dos lucros permitiu às empresas globais recuperar o valor de mercado de 2014 em menos de 12 anos. Mas, com os múltiplos atuais mais elevados, o contributo do crescimento torna-se ainda mais determinante.

Durante anos, o desconto dos mercados emergentes face aos mercados desenvolvidos foi explicado por um prémio de risco mais elevado, refletido em taxas de juro mais altas, moedas mais fracas e maior incerteza macroeconómica. No entanto, essa relação começa a mudar.