No passado dia 14 de julho, a sociedade gestora do Nasdaq 100 comunicou um reequilíbrio ou ajuste especial das ponderações do índice. Esta decisão tem um efeito direto nos mercados, bem como nos ETF e fundos indexados ao índice.
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No passado dia 14 de julho, a sociedade gestora do Nasdaq 100 comunicou um reequilíbrio ou ajuste especial das ponderações do índice. A última vez que o Nasdaq realizou um reajuste especial foi em abril de 2011, quando a ponderação da Apple era superior a 20%. A 7 de julho de 2023, duas empresas tinham mais de 10% do índice e as sete maiores empresas tinham um total de 55%.
As novas ponderações entrarão em vigor na abertura do mercado, no dia 24 de julho. Segundo explica a Invesco, o reequilíbrio tem por objetivo “abordar o excesso de concentração no índice através da redistribuição das ponderações”.
Reequilíbrio do índice
No final de maio, à data de referência, as ponderações dos emitentes encontravam-se dentro dos limites estabelecidos na metodologia do índice, que é a seguinte:
Etapa 1: se nenhuma ponderação inicial do emitente superar os 24%, as ponderações iniciais mantêm-se; caso contrário, as ponderações iniciais são ajustadas para cumprir a restrição de que nenhuma ponderação pode exceder 20% do índice.
Etapa 2: se a ponderação agregada do conjunto de emitentes cujas ponderações excedem 4,5% não superar os 48%, as ponderações mantêm-se; caso contrário, são ajustados para cumprir a restrição de que a ponderação agregada é fixada em 40%.
Efeitos mais relevantes
A Welzia sublinha que a revisão não irá implicar alterações de componentes. Ou seja, nenhuma empresa sairá ou entrará no Nasdaq 100, mas o peso das grandes empresas irá diminuir e o de outras empresas mais pequenas irá aumentar. “Até ao momento, as cinco maiores posições do índice Nasdaq 100 (Microsoft, Nvidia, Amazon e Meta) representam 43% do peso. Após o reequilíbrio, os pesos serão equilibrados e apenas irão representar 38%”.
Empresa
Ponderação
Microsoft
12,9%
Apple
12,5%
Alphabet
7,4%
Nvidia
7,0%
Amazon
6,9%
Tesla
4,5%
Meta Platforms
4,3%
Fonte: Nasdaq, a 7 de julho de 2023
Como gestora quantitativa, analisaram esta decisão, que terá um efeito direto nos mercados, bem como nos ETF e fundos indexados ao Nasdaq 100. “Por exemplo, o ETF da Invesco (QQQ) tem 200.000 milhões de dólares ligados ao índice Nasdaq 100 e o efeito mais significativo pode ser um certo peso de venda em posições como a Apple ou a Microsoft; enquanto empresas do setor do consumo discricionário terão um maior peso devido ao reequilíbrio. Do nosso ponto de vista, o impacto será limitado e temporário para as empresas afetadas”, concluem.
