A elevada incerteza e a igualmente elevada volatilidade que se vira no mercado no ano de 2020, o ano da pandemia, são duas das razões que levaram muito investidores procurar refúgio no ouro. Mas houve mais causas, como a falta de alternativas seguras, com as obrigações governamentais a esgotar o seu potencial e o dólar em declínio, ou o seu carácter de cobertura perante eventuais episódios inflacionários como resultado das fortes injeções de liquidez que se introduziram no sistema.
Tudo isso deixou o ouro como um dos claros vencedores de 2020 graças aos seus 25% de rentabilidade conseguida e isso notou-se nos fluxos de ETF que replicam o bom comportamento do metal em si ou das explorações mineiras encarregues da sua extração. Assim consta nos dados de fecho de 2020 que acaba de publicar o World Gold Council. Os ativos comprados pelos ETF em 2020 traduziram-se em 877 toneladas, o que representa um novo recorde histórico já que no anterior, em 2019, o número foi de 646 toneladas. Um recorde que se produz apesar das vendas que se viram no último trimestre do ano.
Mau arranque de ano
De facto, o comportamento que se viu na indústria de ETF nos dois últimos meses de 2020, o mesmo período em que o mercado começou a prever um regresso à normalidade após se conhecer a efetividade de várias vacinas, foi de saídas de dinheiro neste tipo de produtos. Em concreto, foram vendidas 148 toneladas de ouro entre novembro e dezembro. Dados que levam a questionar muitos investidores se continua a ter sentido ou não ter ouro nas carteiras face a essa hipotética recuperação que o mercado previu nas últimas semanas.
Atualmente, o arranque do ano não foi o mais positivo já que o metal amarelo perde mais de 3%, mas ainda assim, são mais as vozes que consideram que é preciso continuar a ter ouro em carteira e há quem pense que o seu momentum acabou.
“À medida que avançamos para 2021, muitos dos mesmos impulsionadores da procura do ouro devem continuar, como as taxas mais baixas e os melhores custos de oportunidade, o estímulo fiscal, as altas valorizações das ações e os efeitos económicos da COVID-19”, apontam no World Gold Council.
Não é o ouro que reflete as melhores perspetivas
Essas mesmas razões são as que alega Ned Naylor-Leyland, gestor do Merian Gold&Silver, para justificar porque continua a fazer sentido destinar uma parte da carteira ao ouro. Na sua opinião, não será o ouro, mas a prata o metal que melhores perspetivas apresenta para 2021. “2021 será o ano da prata. Esperamos que os mercados assumam a importância dupla da prata como componente industrial e reserva de valor monetário”, afirma. Um duplo componente que já premiaram os investidores no ano passado já que, ainda que muito o desconheçam, foi a prata e não o ouro o metal que melhor comportamento teve no ano passado.
De facto, tal como recordam na Wisdom Tree, também os ETF de prata fecharam 2020 com compras recorde. «Com 275 milhões de onças de prata incorporadas nos produtos cotados em 2020, o ano supera por mais do dobro o recorde anterior (registado em 2019, com 137 milhões de onças)», afirmam. E acreditam que a este metal continuará a ter bons resultados devido à mistura de atributos cíclicos devido ao seu perfil industrial, mas também defensivos, pela sua característica de metal precioso.
Na última edição da revista FundsPeople, poderá ler uma entrevista a Ned Naylor-Leyland onde o gestor Jupiter AM nos dá a conhecer melhor o Merian Gold and Silver, um produto caracterizado por uma estratégia de investimento única que o distingue dos seus pares.
