A indústria europeia de ETF atingiu um novo recorde em outubro de 2024, com ativos sob gestão de 1,94 bilhões de euros e entradas líquidas estimadas para o ano que já ascendem a 195.600 milhões de euros, segundo a LSEG Lipper.
Registe-se em FundsPeople, a comunidade de mais de 200.000 profissionais do mundo da gestão de ativos e património. Desfrute de todos os nossos serviços exclusivos: newsletter matinal, alertas com notícias de última hora, biblioteca de revistas, especiais e livros.
Para aceder a este conteúdo
O mercado europeu de ETF continua a estabelecer marcos históricos em 2024, consolidando-se como um pilar fundamental na gestão de investimentos. Outubro não foi exceção, uma vez que os ativos sob gestão alcançaram os 1,94 bilhões de euros, impulsionados por entradas anuais recorde que já totalizam 195.600 milhões de euros, de acordo com dados divulgados pela LSEG Lipper. Este crescimento não é por acaso, mas sim uma resposta a uma mudança estrutural na forma como os investidores, tanto de retalho como institucionais, abordam as suas estratégias de diversificação.
A adoção generalizada de ETF é uma resposta direta às necessidades de um ambiente financeiro volátil e em constante mudança. Os investidores encontraram neles uma ferramenta eficiente e de baixo custo que permite aceder rapidamente a uma ampla variedade de mercados, desde ativos tradicionais a setores temáticos emergentes.
O que está a impulsionar esta tendência?
A versatilidade dos ETF é fundamental, de tal forma que, em outubro, e apesar de os mercados de ações estarem relativamente estáveis e de algum nervosismo no mercado de obrigações devido às eleições nos EUA, os fluxos líquidos foram positivos e ascenderam a mais de 28.500 milhões de euros, superando amplamente a média móvel de 12 meses. Isto reflete não só o crescimento do mercado, como também a sua capacidade para se adaptar a diferentes dinâmicas económicas:
- Ações: Embora os mercados de ações europeus mostrem estabilidade, setores como a transição energética e as tecnologias sustentáveis captaram o interesse dos investidores. Este enfoque temático realça a crescente preocupação com a sustentabilidade e o futuro económico, áreas onde os ETF têm um papel crucial a desempenhar na democratização do acesso a estes setores.
- Obrigações: Apesar do impacto do endurecimento monetário, os ETF de obrigações demonstraram flexibilidade na adaptação às alterações nas curvas de yields. Isto reforça a sua atratividade como ferramenta para navegar num ambiente de taxas de juro elevadas.
- Mercado monetário: Surpreendentemente, os ETF de mercado monetário também ganharam protagonismo, atraindo investidores cautelosos que procuram aproveitar as elevadas taxas em ativos líquidos e de baixo risco.
Para além dos números
Este crescimento não se limita ao volume, mas também à sua concentração. Os fluxos refletem uma tendência para a utilização tática dos ETF, especialmente para decisões rápidas de alocação de ativos e posicionamento a curto prazo. Os principais setores beneficiados incluem as ações norte-americanas e globais, que juntas somam 16.500 milhões de euros, destacando a confiança nestes mercados.
Vendas líquidas estimadas por tipo de ativo, outubro de 2024 (milhões de euros)
Por outro lado, o interesse por produtos de mercado monetário mostra uma abordagem mais cautelosa dos investidores que procuram rendimentos estáveis. Além disso, é de salientar que há provedores de ETF, como a BlackRock, que anunciaram o lançamento de dois ETF de mercados monetários, o que poderá ser uma tendência para outros provedores. Por outro lado, após as eleições norte-americanas, verificou-se um fluxo de investidores para ETF de fatores, especialmente para os de momentum.
No entanto, entre os 10 ETF que foram os mais vendidos em outubro em comparação com o mesmo mês de 2023, observamos que em 2023 houve uma forte procura por ETF de obrigações do Tesouro a 20 anos, em 2024 a procura foi por ETF de obrigações corporativads high yield, apesar do ajuste nos spreads que a categoria HY tem apresentado. Do lado das ações, o investidor continuou a favorecer as ações relacionadas com o S&P 500, embora ao contrário da primeira metade do ano, se tenha observado procura por ETF equiponderado no S&P 500, como já antecipavam os fluxos em setembro.
Este comportamento ilustra como os ETF não são só veículos de diversificação, mas também instrumentos estratégicos face à incerteza. Os produtos de mercado monetário em euros captaram 1.500 milhões de euros, um valor notável considerando que este tipo de ativo não é habitualmente central na indústria de ETF.
Concentração do mercado e interesse por obrigações HY
O domínio dos grandes provedores também se destaca neste panorama. A iShares lidera, como há anos, o volume de ativos geridos, mas também as vendas, e outubro não foi exceção, ultrapassando concorrentes como a Amundi (segundo maior provedor de ETF por AuM) ou a Xtrackers.
Os fluxos dos 10 principais provedores representaram entradas líquidas estimadas em 27.300 milhões de euros. Dado que o mercado europeu de ETF está atualmente concentrado em termos de ativos sob gestão por provedor, não foi surpreendente que nove dos 10 maiores provedores por ativos sob gestão estivessem entre os 10 provedores de ETF com maiores vendas em outubro. A iShares foi a provedora de ETF com maiores vendas na Europa em outubro, à frente da Amundi, Xtrackers, Vanguard e UBS.
Os 10 provedores de ETF mais vendidos em outubro de 2024 (milhões de euros)
A familiaridade e confiança que os investidores têm nestas marcas permite que estas empresas monopolizem a maioria das vendas. Além disso, a sua capacidade para inovar e oferecer produtos que se adaptam às tendências do mercado (como ETF temáticos e de ações globais) contribui para a sua posição dominante.
