A indústria de fundos tem sido tradicionalmente um negócio com uma consistência invejável na sua geração de lucros. Mas agora a banca privada e as gestoras de ativos enfrentam um grande desafio: os custos estão a aumentar e as margens estão a diminuir, mas a procura dos clientes exige cada vez mais um maior investimento. Esta é a conclusão de um estudo recente elaborado pela plataforma de soluções tecnológicas para poupança e investimento FNZ e pela empresa de consultoria Boston Consulting Group.
A tecnologia está no centro desse crescimento de custos na indústria. As entidades estão a investir para tentar oferecer a experiência perfeita do consumidor que ocorre noutros setores, como definido pela FNZ e pela BCG. Mas essa necessidade crescente de investir em infraestruturas ocorre num momento de pressão descendente sobre as comissões dos produtos. De acordo com os seus cálculos, as comissões foram atingidas por uma enorme concorrência e pelo aumento da procura de transparência de custos. Assim, desde 2017 as comissões caíram 11% no caso dos fundos ativos e 35% no caso dos passivos. Da mesma forma, as margens em clientes com mais de dois milhões em ativos diminuíram 16% desde 2017.
“É uma pressão que ocorre em toda a cadeia de valor das bancas privadas e gestoras. E as empresas estão a tentar atingir vários objetivos ao mesmo tempo. Acelerar a transformação digital, melhorar a experiência do cliente final e continuar a crescer os seus ativos”, destaca a consultora. Além disso, têm de o conseguir da forma mais eficiente possível em termos de custos.
Desafio: manter-se na vanguarda da tecnologia apesar de tudo
As exigências dos clientes não compreendem ambientes de mercado negativos. De acordo com o estudo, os investidores exigem agora que as suas gestoras e bancas privadas tenham acesso a serviços como aconselhamento híbrido, indexação e gestão de carteiras.
Isto tem um impacto direto a nível empresarial. Como podemos ver no gráfico abaixo, nos últimos cinco anos a relação custo-benefício (cost to income ratio ou CIR) aumentou tanto nas gestoras como nas bancas privadas. É uma tendência que ocorre de forma generalizada no setor, mas com maior profundidade em empresas menores.
Existe um catalisador claro para este maior desequilíbrio entre investimento e retorno operacional: o investimento em tecnologia. De acordo com os cálculos da BCG, o peso médio da tecnologia nos custos operacionais totais ultrapassou os 15% em 2022. Tanto em gestoras como em bancas privadas. Essa despesa aumentou acentuadamente já que há apenas cinco anos era de 13%.
Se nos debruçarmos sobre as operações, os gastos com TI aumentaram devido ao desenvolvimento e hosting (armazenamento) de aplicações, bem como à migração para a nuvem.
Modelos alternativos: provedores de terceiros florescem
Esse maior foco na pressão de custos está a impulsionar uma mudança interessante no setor. Uma nova vaga de modelos operativos alternativos. De acordo com a análise da BCG, os provedores de serviços de terceiros estão a desempenhar um papel cada vez mais importante no preenchimento dessas lacunas na necessidade de tecnologia interna. “As gestoras de patrimónios e ativos querem poder concentrar-se no desenvolvimento do negócio com os clientes, por isso valorizam um parceiro que lhes permita não terem que se preocupar com aspetos operacionais também”, explica a FNZ.
De acordo com o estudo, a parcela dos gastos com tecnologia de terceiros aumentou mais de 10% desde 2018. E a FNZ prevê que esta externalização continue a estender-se a cada vez mais serviços. As ineficiências ao longo da cadeia de valor estão a levar as empresas de gestão de patrimónios e ativos a analisar atentamente a sua estrutura operacional atual e a considerar onde devem atuar no futuro.
Outsourcing com foco na diferenciação
Em particular, muitas empresas são limitadas pelas infraestruturas herdadas e pela complexidade acumulada ao longo de muitos anos. “Para atender à procura por soluções de investimento digital e patrimónios personalizados em larga escala, têm de colocar as suas empresas numa boa base económica e aproveitar os mais recentes desenvolvimentos em aplicações e serviços digitais modernos; a terceirização para um provedor de plataformas integrais consegue isso”, explicam na empresa.
A complexidade operacional e as infraestruturas herdadas estendem-se por toda a cadeia de valor, desde a aquisição de clientes e recolha de documentos no front office até à execução, transferências e gestão de custódia no backoffice. "As empresas devem considerar o que realmente as diferencia aos olhos dos seus clientes", insiste a FNZ.
Na sua opinião, muitos dos processos e operações administrativas são comuns entre uma empresa e outra, pelo que muitas vezes não diferenciam verdadeiramente a sua oferta. "Além disso, algumas empresas não têm escala para gerir todos os aspetos de um serviço holístico de património, por isso estão a procurar um subcontratado para ajudá-las a completar a sua oferta usando a escalabilidade da sua plataforma”, dizem.