Temos assistido no passado recente a alguns bancos de mercados emergentes a não exercer as call options de emissões de dívida subordinada que estavam a ser valorizadas com base na call date mais próxima. Estas escolhas levaram estes bancos a sofrer certas consequências, como o aumento do spread to maturiy para 585bps da obrigação Tier 2 do BCOLO ou a impossibilidade de emitir quaisquer títulos, como aconteceu com o Bank Dhofar após não exercer a call na sua AT1 em 2020. Espera-se também que o banco brasileiro Itau não exerça a opção na sua AT1 em dezembro, pela simples razão de que, devido ao aumento das taxas de juro, seria mais dispendioso emitir um novo instrumento de financiamento do que manter o atual.
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