Se há uma gama de fundos de gestão alternativa que está a ter sucesso na Europa é a Alpha da Nordea Asset Management. Concretamente, existem dois produtos multiestratégia que suscitaram um forte interesse dos investidores: o Nordea 1 Alpha 15 MA Fund e o Nordea 1 Alpha 10 MA Fund. O primeiro registou no último ano captações líquidas de quase 1.500 milhões de euros a nível europeu. O segundo atraiu mais 1.000 milhões. Ambos estão no Top 10 por captações a 12 meses.
O Nordea 1 Alpha 15 MA visa maximizar a rentabilidade dos participantes a longo prazo através de uma combinação de ganhos e crescimento do investimento (rentabilidade total). O fundo tenta manter a volatilidade num intervalo entre 10% e 15%. O nível de 15% geralmente equivale à volatilidade durante eventos extremos em condições de mercado adversas.
No que diz respeito ao Nordea 1 Alpha 10 MA, é um produto que tem este ano o Selo FundsPeople, pela sua classificação de Consistente. O seu objetivo é o mesmo: maximizar a rentabilidade dos participantes a longo prazo através de uma combinação de ganhos e crescimento do investimento. A grande diferença é que procura manter a volatilidade num intervalo entre 7% e 10%. Neste caso, o nível de 10% geralmente equivale à volatilidade durante eventos extremos em condições de mercado adversas.
Filosofia e estratégia
As equipas de gestão atribuem contribuições ao risco e, posteriormente, investimentos para o que chamam de seis super estratégias que operam de forma independente (como subcarteiras) e incluem diferentes prémios de risco. As primeiras quatro super estratégias são construídas seguindo o princípio do equilíbrio do risco, que se baseia na combinação de prémios de risco com beta positivo e anti-beta. Estas carteiras visam gerar uma boa rentabilidade, independentemente do ciclo de investimento.
“O resultado é geralmente mais equilibrado e menos volátil ao longo do tempo”, explicam na empresa nórdica. “As duas últimas super estratégias são mais direcionais e visam entregar alfa ao longo do tempo. Estas estratégias não vão investir em posições destinadas a compensação mútua em diferentes ambientes de mercado, mas tenderão a explorar ineficiências concretas do mercado e padrões reconhecidos identificados e desenvolvidos por modelos da equipa de gestão, a Multi Assets Team da Nordea”, explicam.
A alocação de recursos entre as diferentes super-estratégias depende do nível de convicção da equipa de investimento. Às super-estratégias mais atrativas do ponto de vista fundamental, de diversificação e valorização é atribuído um orçamento de risco mais elevado.
