Há uns dias, um grupo de investidores de retalho acordaram comprar ações da empresa de videojogos GameStop, disparando o seu preço e provocando um short squeeze em alguns hedge funds com posições bearish sobre a empresa. O “ataque dos investidores de retalho” continuou nos dias posteriores com outros valores e nas últimas horas parece que também chegou ao mercado de matérias-primas, em concreto a prata.
Volátil, até sem fóruns
Até quarta-feira, o metal acumulava, em apenas dois dias, ganhos de dois dígitos que, não obstante, se viram interrompidos ao ceder mais de 6% num só dia. Movimentos bruscos que se podem continuar a acontecer no curto prazo. “Ainda que não estejamos de acordo com a ideia de que a prata esteja muito “shortada”, é possível que aconteça outro pico impulsionado pelos investidores, tendo em conta o pequeno tamanho dos mercados e a sua suscetibilidade às mudanças de opinião. Dito isto, um aumento deste tipo não vai conduzir a níveis de preços mais altos de forma duradoura”, afirma Carsten Menke, responsável da Next Generation Research da Julius Baer.
Pelo menos espera-se que o comportamento da prata se mova graças às atividades no âmbito do Reddit já que a operação de investimento em matérias-primas são muito diferente das das ações. O economista Juan Ignacio Crespo explicava-o ontem na sua newsletter. “O esperado é que esta chamada para estrangular quem tem posições bearish sobre o preço da prata não seja tão eficaz como no caso das ações já que muitas das posições vendedoras neste mercado se materializam através do mercado de futuros e obedecem a propósitos de cobertura”, afirma.
O seu mix de refúgio e industrial, chave para o seu sucesso
Quer isso dizer que o rally visto nos últimos dias na prata chegou ao fim? Não necessariamente. “A prata ainda está 80% abaixo do seu máximo histórico ajustado à inflação de 50 dólares desde 1980”, afirma Ned Naylor-Leyland, gestor do Merian Gold & Silver da Jupiter AM, ao mesmo tempo que adverte que “é provável que vejamos uma maior volatilidade no setor da prata”.
Essa volatilidade não estará, pelo menos no médio prazo, tão marcada pelos utilizadores do Reddit como por dados económicos que vamos conhecendo. Por um lado pode atuar como ativo refúgio no caso dessa recuperação económica demorar a chegar e isso impacte negativamente os ativos de risco.
Por outro lado, pode ser uma das opções para beneficiar do progressivo regresso à normalidade tendo em conta a componente industrial que apresenta. “2021 será o ano da prata. Esperamos que os mercados assumam a importância dupla da prata como componente industrial e reserva de valor monetário”, afirma Naylor-Leyland.
De facto, tal como aconteceu com a procura de ouro, a procura por prata como investimento também marcou recordes em 2020. “As colocações em produtos cotados (ETP) sobre a prata registaram recordes em 2020 e mais impressionante ainda foi a velocidade sem precedentes com que aconteceu. Com 275 milhões de onças de prata incorporadas nos produtos cotados em 2020, o ano supera por mais do dobro as colocações do recorde anterior (registado em 2019, com 137 milhões de onças)”, afirmam na Wisdom Tree.
Além disso, segundo recordam na OFI AM, o metal pode ser também beneficiado pelo impulso que da luta contra as alterações climáticas, sobretudo nos EUA com Joe Biden como novo presidente. Ao fim e ao cabo, é uma componente essencial para algumas das tecnologias de transição energética (fotovoltaica, mobilidade elétrica…).
