ESMA lança consulta para revisão do regulamento de vendas em posições curtas

ESMA, ESMA lança consulta para revisão do regulamento de vendas em posições curtas
Créditos: Tingey Injury Law Firm (Unsplash)

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados iniciou uma consulta para a revisão do regulamento de vendas em posições curtas. A ESMA apresentou um documento de consulta com sugestões de melhorias operacionais e esclarecimentos das políticas do Short Selling Regulation (SSR).

A ESMA vai considerar as respostas que receber a este documento de consulta até 19 de novembro de 2021. Espera publicar um relatório final até ao fecho do primeiro trimestre de 2022.  Este programa é do interesse principal dos emissores de instrumentos financeiros admitidos à negociação ou transacionados num centro de negociação, empresas de investimentos, decisores de mercado, intermediários primários, pessoas que efetuem vendas a descoberto ou transações que deem origem a posições curtas líquidas.

Principais propostas para vendas em posições curtas

Entre as principais propostas do artigo destacam-se:

  1. O cálculo das posições curtas líquidas, a proibição de vendas curtas líquidas a descoberto e a regra de localização segundo a qual podem ocorrer operações de venda em posições curtas.
  2. O mecanismo de transparência das posições curtas líquidas. Além disso, a proposta de publicação de posições curtas líquidas agregadas por emissor com base em todas as posições individuais e o alcance das isenções para as ações mais intensamente negociadas num país terceiro.
  3. A introdução de um sistema centralizado de notificação e publicação. O objetivo seria reduzir a carga dos relatórios, aumentar a rentabilidade e aumentar a capacidade de controlo da ESMA e coordenar as competências em caso de potenciais ameaças a nível da UE.

O documento, que pode ser lido aqui, contém uma análise empírica do impacto das proibições de venda a curto prazo adotadas perante o surto de COVID-19. Especificamente, estudou-se o efeito das proibições em matéria de liquidez e volatilidade. Em suma, os atuais poderes de intervenção continuam a ser um instrumento útil em caso de desenvolvimentos que impactem a resiliência dos mercados financeiros.