Negócio

A EFAMA, AFME, EBF, EPTA e MFA defendem que o Pacote de Integração e Supervisão dos Mercados se concentre na simplificação, nos custos dos dados de mercado e nas infraestruturas de pós-negociação, em vez de impor onde devem ser executadas as operações.

A regulação deixou de ser abordada como uma sucessão de projetos isolados. A velocidade das reformas, a fragmentação entre jurisdições e o seu impacto transversal obrigam a integrar o cumprimento nos sistemas, no governo e na estratégia das entidades.

Britta Borneff defende que o desempenho, embora importante, já não é suficiente, por si só, para garantir o sucesso na captação e retenção de ativos. O êxito de um produto é frequentemente decidido em fases anteriores do processo de distribuição, muito antes de o investidor final tomar a sua decisão.

A CMVM recebeu 151 reclamações de investidores no primeiro semestre de 2026, mais 9% do que no mesmo período do ano passado. As instituições de crédito concentraram 73% das queixas, enquanto a execução de ordens voltou a destacar-se como o principal motivo de reclamação.

Representantes da ASF, da CMVM e do Banco de Portugal alertaram para riscos como a exclusão financeira, a concentração tecnológica e a uniformização das decisões. A supervisão humana foi apontada como uma condição essencial para a adoção da inteligência artificial.

Tanto a EFAMA como a Inverco veem uma oportunidade perdida para impulsionar a participação do investidor de retalho na Europa. O texto introduz alterações relevantes em áreas especialmente sensíveis para os modelos de distribuição e de, oferta e reforça o aconselhamento financeiro.

O pacote Omnibus I, SFDR 2.0 e orientações da ESMA redesenham o quadro ESG europeu, entre a redução de obrigações e novos desafios para o mercado.