Negócio

Apesar de reconhecerem a importância de investir no longo prazo, muitos aforradores continuam a manter o dinheiro em soluções de baixo risco. O medo de perder capital, a falta de literacia financeira e a perceção de que os mercados são demasiado complexos continuam a afastar muitos investidores. Afinal, o que falta para transformar a intenção de poupar numa decisão de investir?

Os fundos de pensões nacionais reforçaram, em 2025, a exposição a ações em cerca de 3 p.p., acompanhada por uma redução de magnitude semelhante do peso das obrigações. As carteiras registaram também alterações na distribuição geográfica dos investimentos, com menor exposição a ativos emitidos em Portugal, França e Alemanha.

A liquidez e a proteção contra quedas ganham peso, mas sem travar a procura de retorno em infraestruturas e mercados emergentes. É esta a estratégia delineada pelo Global Asset Owner Barometer 2026 da Marsh.

A concentração do mercado de seguros Unit Linked aumentou em 2025, com a quota agregada das cinco maiores seguradoras a crescer 2,9 pontos percentuais. A BPI Vida e Pensões manteve a liderança, enquanto a Santander Totta Vida reforçou significativamente a sua posição e a Fidelidade recuou para o terceiro lugar, segundo dados da ASF.

Os ativos sob gestão dos fundos de pensões cresceram 4% no segundo trimestre de 2026, para 20,5 mil milhões de euros. Os fundos abertos, com destaque para os PPR, foram os principais responsáveis pelo crescimento, segundo a ASF.

A Utmost reforçou a sua presença em Portugal com o lançamento da Utmost Wealth Portugal, uma nova empresa de distribuição liderada por Pedro Paixão e integrada na estratégia de crescimento europeu do grupo.

As carteiras de investimento das seguradoras cresceram 4,4% no segundo trimestre de 2026, mantendo os instrumentos de dívida como a principal classe de ativos. Os fundos de investimento assumem também uma expressão relevante, sobretudo nos seguros Vida Ligados.

A atividade seguradora manteve uma trajetória de crescimento no segundo trimestre de 2026, com as provisões técnicas a atingirem 50,7 mil milhões de euros, mais 13% do que no mesmo período do ano anterior e 3,2% face ao trimestre anterior. O crescimento foi particularmente impulsionado pelo segmento dos seguros de Vida Ligados.

As (res)seguradoras europeias acumulavam 1,185 biliões de euros em crédito privado e private equity no final de 2025, o equivalente a 11% dos seus ativos totais, segundo os dados mais recentes da EIOPA. As seguradoras de vida lideram esta tendência, com uma exposição significativamente superior à das restantes linhas de negócio.

Perante o envelhecimento da população e a pressão crescente sobre o sistema público, o relatório coordenado por Jorge Bravo propõe novas formas de poupança e de complementaridade ao rendimento na reforma, desde planos de adesão automática a instrumentos de dívida pública e soluções para mobilizar a poupança imobiliária.

O value for money assume um papel cada vez mais relevante na supervisão da ASF. No Relatório de Regulação e Supervisão da Conduta de Mercado 2025, o regulador defende que a qualidade de um produto deve ser medida pela relação entre os custos suportados pelo consumidor e os benefícios que este efetivamente recebe.

A operação deverá aumentar em 2,3 pontos percentuais a quota de mercado da Allianz Portugal, reforçando a presença da seguradora no segmento Não Vida. No ramo Vida, lembramos qual o posicionamento de ambas as entidades.