Negócio

José Vidrago, a pessoa no comando do Fundo de Estabilização Financeira da Segurança Social (FEFSS), partilha detalhes e opiniões sobre a evolução da gestão do fundo e como, num cenário ideal, a carteira poderia explorar um leque mais amplo de oportunidades de crescimento.

A rentabilidade da carteira do FCR fixou-se nos 3,19%, registando um excess return de cerca de 2,27 p.p. face à carteira de referência estratégica.

Segundo os dados da APFIPP, a 17 de abril de 2026, os retornos variam entre pouco mais de 2% nos níveis de risco mais baixos e acima de 10% nos perfis mais dinâmicos.

Seguradoras e planos de pensões acumulam mais de 200.000 milhões de euros em private equity na Europa.

Em março, a aversão ao risco cresce nas carteiras institucionais, mas sem fuga das ações. Fluxos para liquidez e obrigações, enquanto as ações norte-americanas e o dólar se confirmam como refúgios relativos, segundo o mais recente Institutional Investor Indicators da State Street.

Segundo dados da ASF, a estrutura de composição das carteiras destes fundos manteve-se, em termos gerais, consistente com a observada no final de 2024, tendo-se observado, no entanto, um reforço do peso dos fundos de investimento.

As provisões técnicas do setor segurador cresceram 7,8% em termos homólogos no quarto trimestre de 2025, com as provisões associadas aos seguros de Vida Ligado a registarem uma subida próxima de 10% face ao final de 2024, segundo o mais recente relatório da ASF.

A transição do sistema dos Países Baixos para um modelo de contribuição definida irá alterar a alocação de ativos e a estrutura da curva de yields na Europa. As gestoras concordam que a maioria do ajuste se concentrará em 2026 e 2027, com efeitos sistémicos visíveis na duração, nas ações e na liquidez durante a passagem para o novo enquadramento legal das pensões complementares.

A sustentabilidade das pensões é uma prioridade para os legisladores da UE. A Comissão interveio no âmbito da SIU com recomendações e propostas de alterações à regulamentação do setor, num pacote apresentado em novembro de 2025. E um ponto central continua a ser a função dos investimentos.

De acordo com a sexta edição do EQuilibrium Global Institutional Investor Survey da Nuveen, quase todos os investidores institucionais estão a recalibrar as suas estratégias de investimento para aproveitar as oportunidades relacionadas com a inteligência artificial, a energia e as mudanças nos equilíbrios globais.

Os dados provisórios da ASF mostram que, em 2025, os 25 maiores fundos de pensões nacionais cresceram 0,9% em ativos sob gestão, embora tenham perdido peso relativo no mercado, com os fundos fechados a manterem o domínio do Top 10.