À data de 31 de dezembro de 2021, segundo dados da APFIPP, o investimento através de fundos de terceiros representava mais de 50% na estrutura das carteiras dos fundos de pensões de três sociedades gestoras nacionais. De facto, este é um número que se manteve constante desde 2019, significando assim que, no geral, estas entidades têm aumentando, mas apenas ligeiramente a alocação a fundos de investimento estrangeiros. Assim, é o investimento direto que representa a parte mais relevante na maioria das carteiras dos fundos de pensões.
Depois de mostrarmos a alocação das gestoras de fundos de pensões a fundos de terceiros em percentagem e em valores absolutos, chega a vez de observarmos como terá evoluído num período mais alargado (desde 2019 até 2021) o investimento das gestoras de fundos de pensões através de fundos de terceiros.
Efetivamente, no geral, verifica-se um aumento do investimento através de fundos de investimento de terceiros por parte das 10 entidades consideradas na análise. Em 2021, face a 2019, oito destas sociedades aumentaram a preponderância dos produtos nas carteiras dos seus fundos de investimento. As duas únicas exceções corresponderam à BPI Vida e Pensões, cuja percentagem investida manteve-se relativamente estável ao longo deste período, e à entidade SGF, que diminui ligeiramente a alocação, tal como se pode ver pelo gráfico abaixo.
Já se tivermos em conta o último ano e compararmos com 2020, foram apenas seis as sociedades que aumentaram a alocação a fundos estrangeiros. Ainda assim, em média, verifica-se um aumento de investimento nestes produtos com mais expressão de 2020 para 2021.
Evolução da percentagem de investimento em fundos de terceiros
De 2019 para 2020, a entidade que, em percentagem, mais reforçou a alocação a fundos de terceiros foi a Santander Pensões. Enquanto isso, de 2020 para 2021, esse destaque vai para a Ageas Pensões. Já no conjunto dos últimos três anos, por ordem decrescente, as gestoras que, em percentagem, mais aumentaram o investimento através de fundos de terceiros foram a Santander Pensões, BBVA Fundos e Futuro.
Atualmente, o Top 3 da percentagem investida em fundos de terceiros é composto pela Victoria Seguros, SGF e Ageas Pensões.
Percentagens da alocação das carteiras a fundos de terceiros de 2019 a 2021
| Sociedade gestora | 2019 | 2020 | 2021 |
| Ageas Pensões | 42.9% | 38.4% | 51.4% |
| BBVA Fundos | 33.4% | 40.2% | 47.6% |
| BPI Vida e Pensões | 31.7% | 30.9% | 31.1% |
| CGD Pensões | 27.0% | 30.5% | 28.6% |
| GNB - SGFP | 22.3% | 27.8% | 26.1% |
| Futuro | 33.7% | 41.0% | 44.3% |
| Real Vida Seguros | 30.8% | 29.2% | 35.8% |
| Santander Pensões | 31.9% | 41.8% | 47.0% |
| SGF | 66.7% | 66.7% | 66.0% |
| Victoria Seguros | 81.5% | 80.2% | 84.2% |
