Diariamente assistem-se a provas de que a liquidez tem vindo a diminuir nos mercados de obrigações. Por causa da regulação financeira mais restritiva os traders têm menos contrapartes do que há alguns anos atrás, e as suas carteiras são menores. Em 2007 os stocks de dívida empresarial dos Estados Unidos de brokers-dealers – para negociar – superavam ligeiramente os 400.000 milhões de dólares e agora aproximam-se dos 50.000 milhões. A diminuição aconteceu apesar da emissão ter aumentado a ritmo record. Entre 2000 e 2008 o volume novo rondava uma média de cerca de 800.000 milhões de dólares/ano, e de 2009 a 2015 dispararam até aos 1,24 biliões. Desta forma, hoje em dia para os gestores é mais difícil comprar e vender obrigações ao preço que consideram atrativo. Estes problemas que se costumavam limitar apenas ao high yield, agora estão também a acontecer na dívida investment grade. O que esperar e como enfrentar o problema?
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