Fundos ações EUA nacionais: Como comparam as carteiras

Em território nacional são quatro os fundos de ações EUA geridos por casas gestoras nacionais. Produtos distintos na sua génese, claro, pois são geridos por entidades distintas, mas não só. A filosofia sob a qual foram construídos também difere entre si. Por isso, a carteira de cada fundo é reflexo de todos esses aspetos... e difere quando analisamos os quatro portefólios com mais detalhe. 

Analisamos que diferenças (ou semelhanças) são essas, comparando precisamente os quatro portefólios. 

Em primeiro lugar, ressaltar que as carteiras dos fundos são analisadas com os dados mais recentes disponibilizados pela Morningstar Direct, mais concretamente nas seguintes datas:

Uma das ideias a destacar logo à cabeça é o peso do setor da tecnologia em praticamente todas as quatro carteiras. Tendo em conta o enfoque geográfico dos fundos não é de estranhar que este seja o setor mais privilegiado. Setores como a saúde, o financeiro e ainda o consumo cíclico, também acabam por ter um peso significativo em cada um dos produtos, como visível.  O índice Russell 1000 TR USD, por exemplo, tinha na data em análise uma exposição de quase 24% a companhias de tecnologia, e os fundos em análise estão em linha com esse valor.   

Alocação setorial

Um olhar rápido pelas 10 maiores posições de cada carteira na data mais recente disponível, confirma a preferência de setores assinalada. A gigante Apple é mesmo o título com maior preponderância em duas das carteiras, na data em análise.

Top 10 de títulos nas carteiras

De notar também que há diferenças no grau de concentração de exposição no top 10 de cada carteira, como visível abaixo. Alguns fundos, provavelmente de maior convicção, apresentam uma maior concentração de posições no top 10, enquanto outros não chegam aos 30% . Também o turnover ratio de cada carteira difere bastante em cada um dos portefólios, o que é indicativo de algumas diferenças de gestão aplicada a cada um dos fundos.

O mapa de estilo de investimento de cada portefólio também é possível de traçar. Sem surpresas, os fundos investem todos mais a partir do espetro das large caps, mas no estilo de investimento existem mais difusões. Do estilo de investimento value ao growth, há posicionamentos para todos os gostos entre os quatro fundos que analisamos. 

Contudo,  é de sublinhar que estes dados não nos diz muito acerca da filosofia ou processo dos respetivos gestores. Permitem perceber sim, o quão diferentes podem ser as carteiras destes fundos. 

De lado não podia ficar a análise da sustentabilidade nos portefólios. Uma atualização recente aos melhores fundos nacionais mostra o bom posicionamento do fundo da BPI GA constante deste grupo, como também visível abaixo.