Os fundos de energias limpas foram os mais afetados pelas subidas de taxas, pela inflação e pelos problemas das cadeias de abastecimento, segundo o relatório anual da Morningstar.
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Para colocar o mundo no caminho das zero emissões líquidas até 2050, é necessário que o investimento relacionado com a transição para a energia limpa aumente de 1,8 biliões de dólares em 2023 para 4,5 biliões de dólares anuais para 2030, segundo o plano Net Zero 2023 da Agência Internacional da Energia.
Segundo o relatório anual sobre fundos climáticos da Morningstar Sustainalytics, liderado pela responsável de Análise de Sustentabilidade, Hortense Bioy, “nos últimos cinco anos, o leque de opções para os investidores centrados no clima multiplicou-se em todo o mundo. Em setembro de 2024, identificamos quase 1600 fundos de investimento e ETF com um mandato relacionado com o clima em todo o mundo, em comparação menos de 200 em 2018”.
Ativos e fluxos
Os ativos mundiais em fundos climáticos também continuaram a aumentar, atingindo os 572.000 milhões de dólares no final de setembro, sobretudo graças às revalorizações dos preços de mercado. Mas os fluxos neste segmento de mercado poderão registar as suas primeiras saídas anuais.
De acordo com o relatório da Morningstar, por detrás desta saída “há vários fatores em jogo, incluindo o mau comportamento dos títulos de energias renováveis, que enfrentaram ventos contrários persistentes nos últimos quatro anos, como as elevadas taxas de juro, a inflação dos materiais e os atrasos nos projetos. Além disso, é provável que os fatores que afetam o universo mais amplo de fundos ESG também tenham reduzido o interesse dos investidores por produtos climáticos, como a preocupação com o greenwashing, as incertezas regulamentares em torno da classificação e das normas dos produtos e o sentimento de aversão a ESG”.
Os fundos relacionados com o clima continuam a representar cerca de 20% do mercado mundial de fundos ESG, representando uma ampla gama de estratégias, desde a descarbonização das carteiras até ao investimento em soluções relacionadas com o clima.

Análise por categorias
O relatório analisa a vasta gama de fundos climáticos disponíveis, subdivididas em cinco categorias mutuamente exclusivas: baixa emissão de carbono (investimento em empresas com uma pegada de carbono reduzida), transição climática (empresas que melhorem a transição para uma economia baixa em carbono), obrigações verdes, soluções climáticas (empresas cujos produtos e serviços contribuem para a transição) e energia e tecnologia limpas.
Os fundos de transição cresceram nos últimos quatro anos, tornando-se a maior categoria de fundos climáticos com 238.000 milhões de dólares em ativos no final de setembro, o que representa um aumento de 14% até agora em 2024. Os ativos das estratégias de baixas emissões de carbono que oferecem uma exposição ampla e diversificada ao mercado cresceram 18% para 125.000 milhões de dólares.
Ambos os tipos de estratégias beneficiaram da revalorização dos preços de mercado e do aumento das valorizações dos títulos tecnológicos, em particular. Em contrapartida, os ativos dos fundos de soluções climáticas diminuíram 4,2% para 123.000 milhões de dólares. Os ativos dos fundos de energias limpas e obrigações verdes também caíram 17% e 1,3%, para 48.000 e 38.000 milhões de dólares, respetivamente.
Fluxos por categorias
É provável que os fundos mundiais para o clima sofram as suas primeiras saídas anuais registadas. O total de reembolsos ascendeu a quase 24.000 milhões de dólares entre janeiro e setembro de 2024. Isto contrasta com os 345.000 milhões de entradas combinadas registadas nos quatro anos anteriores.
Os investidores retiraram a maior parte do dinheiro dos fundos de soluções climáticas e energia limpa/tecnologia, que registaram saídas de 15.000 e 10.300 milhões de dólares, respetivamente. As saídas dos fundos de transição, a estratégia climática mais popular, foram mais modestas (530 milhões), enquanto os fundos de obrigações verdes (1.700 milhões) e os fundos de baixas emissões de carbono (260 milhões) são as duas únicas categorias que registam entradas.

Performance
Os fundos de transição climática com exposição a empresas de elevada capitalização superaram todas as estratégias até agora, com uma rentabilidade média de 17,2%, face a 12,4% da categoria de ações globais de grande capitalização. Com uma exposição setorial igualmente diversificada, os fundos low carbon obtiveram uma rentabilidade de 15,2% até à data. Em 2023, as estratégias low carbon recuperaram terreno com uma rentabilidade anualizada de 23%, uma forte recuperação face aos -16% registados no ano anterior.
Por outro lado, os fundos de energia limpa/tecnologia têm ficado consistentemente para trás face a outros fundos climáticos desde o início de 2021. Nos primeiros nove meses de 2024, registaram uma rentabilidade negativa de 3,2%, salientando os persistentes desafios neste setor. Os fundos de soluções climáticas também obtiveram maus resultados, embora em menor grau.
