Já vimos que a rentabilidade média dos fundos imobiliários abertos foi positiva no último ano, tanto nos produtos de acumulação, como de rendimento. Contudo, num horizonte temporal mais longo – de cinco anos -, o cenário já mudava de figura. Nesse espaço temporal os fundos abertos de acumulação já registavam uma rentabilidade média negativa. E nos últimos 10 anos? Como se comportaram os fundos imobiliários abertos?
Com base em dados divulgados pela Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios, à data de 31 de dezembro de 2020, observamos que nos últimos 10 anos, também os fundos abertos de acumulação atingiram uma rentabilidade média negativa (-1,37%). Por outro lado, o cenário foi mais positivo nos fundos abertos de rendimento, sendo que, estes registaram um retorno médio de 1,11%.
CA Património Crescente é líder
O líder nos fundos imobiliários abertos de acumulação é o CA Património Crescente. Este produto da Square Asset Management obteve uma rentabilidade anualizada de 3,84% e, de acordo com a APFIPP, tem o nível mínimo de risco de todo o universo de cinco fundos abertos de acumulação. Também os últimos cinco anos foram positivos para este fundo, sendo que, era também o líder em termos de retorno com uma rentabilidade anualizada de 4,32%.
Efetivamente, no final de 2020, este era o fundo imobiliário aberto com maior património em carteira.
Fundos imobiliários abertos de acumulação
| Fundo | Entidade gestora | Rentabilidade anualizada a 10 anos (%) | Nível de risco a 10 anos |
| CA Patrimonio Crescente | Square Asset Management | 3,84 | 1 |
| AF Portfólio Imobiliário | Interfundos | 1,74 | 2 |
| Imonegócios | Imofundos | -1,59 | 4 |
| NB Logística | GNB – SGFII | -3,48 | 4 |
| CA Imobiliário | Square Asset Management | -7,37 | 3 |
Nota para o facto do fundo Carteira Imobiliária não constar no ranking porque tem menos de 10 anos de existência.
Imopoupança salta para a frente
Contudo, é o fundo Imopoupança da Fundiestamo que revela o melhor comportamento na última década, tanto quando observamos o retorno relativamente aos fundos abertos de rendimento, como de acumulação. Este produto, com um nível de risco de 2 – marginalmente mais alto que o CA Património Crescente – alcançou um retorno anualizado nos últimos 10 anos de 4,11%.
Fundos imobiliários abertos de rendimento
| Fundo | Entidade gestora | Rentabilidade anualizada a 10 anos (%) | Nível de risco a 10 anos |
| Imopoupança | Fundiestamo | 4,11 | 2 |
| VIP | Silvip | 3,05 | 1 |
| Imofomento | BPI Gestão de Ativos | 2,46 | 2 |
| Fundimo | Caixa Gestão de Ativos | 2,13 | 2 |
| IMOFID | Fidelidade – SGOIC | 0,61 | 3 |
| Valor Prime | Montepio Valor | 0,54 | 2 |
| NB Património | GNB – SGFII | -5,12 | 4 |
De relembrar que estes foram os dois fundos de investimento imobiliário que foram galardoados nos MSCI Property Investment Awards, em 2020. Esta distinção, atribuída pela conceituada casa de análise e research, tem como finalidade premiar e celebrar os fundos imobiliários, e respetivas equipas, que tenham apresentado resultados notáveis e oferecido aos investidores retornos acima da média.
