O findo ano de 2019 foi marcado pela recuperação dos mercados face a 2018 e, de uma forma geral, pelos retornos positivos em várias frentes. Este cenário proveitoso também bafejou o universo dos fundos PPR comercializados em Portugal, que registaram rendibilidades positivas no ano passado. Assim, apresentamos-lhe aqui quais destes produtos destinados à reforma, de entidades associadas da APFIPP, se destacaram em 2019 pelo retorno obtido.
Neste artigo iremos adotar o Indicador Sintético de Risco e Remuneração (ISRR), critério que a APFIPP aplica para a classificação dos fundos, para segmentar a análise. Este indicador reflete a política de investimentos que cada fundo está a seguir com base das rendibilidade e volatilidade registadas nos últimos anos de atividade.
Os fundos que compõem os níveis um e dois de ISRR seguem uma política de investimentos mais defensiva, pelo que é expectável também serem observadas rendibilidades mais modestas. É que acontece no nível um, encabeçado pelo BIG Conservador que registou uma rendibilidade de 0,69% no ano passado. Contudo, é de destacar o diferencial de rentabilidades para o nível 2, que conta também ele com um fundo PPR do BiG à cabeça, o BIG Obrigações Estratégico, desta feita com ganhos de 5,04% em 2019.
No nível seguinte regista-se um novo aumento nas rendibilidades, como de resto seria de esperar. Assim, constatamos que neste segmento existem quatro fundos com valorizações na casa dos 8%, liderados pelo Bankinter 25 - Classe B com 8,70%. De notar novamente a presença de um produto do BiG (BIG Moderado com 8,03%), que acaba por ser a casa com mais fundos PPR representados entre aqueles com maiores rentabilidades e mais baixo perfil de risco em 2019.
Porém, no nível quatro de ISRR é o Bankinter que volta a ter um lugar de destaque. A notável marca de 16,51% de rentabilidade coloca o fundo Bankinter 75 - Classe B como aquele que registou mais valorização em 2019, não só entre os pares do mesmo segmento, mas de todos os fundos PPR de entidades associadas da APFIPP.
Não podemos deixar de reparar que, de resto, é neste grupo que se encontram os fundos PPR que obtiveram os melhores resultados do ano passado - mais até do que no maior nível de ISRR registado. Os dois fundos (com dados disponíveis à data da publicação) classificados com o nível cinco são ambos ultrapassados por determinados pares do grupo anterior. Não obstante, as valorizações de 15,02% e 14,84% do Optimize Capital Reforma Agressivo (Optimize IP) e BBVA Estratégia Investimento (fundo do BBVA Fundos, outrora denominado BBVA Dinâmico Ações), respetivamente, encontram-se muito acima da média dos restantes fundos analisados.
De notar ainda que, no universo contemplado de fundos PPR, não existem produtos classificados com nível seis ou superior de ISRR. Este dado pode ficar a dever-se ao facto da generalidade destes produtos, enquanto soluções destinadas à reforma num país com pouco apetite pelo risco na abordagem aos investimentos, assumirem uma política tendencialmente conservadora. Também de realçar que esta análise não inclui a oferta de fundos não associadas da APFIPP.
| Nome | Rentabilidade efetiva em 2019 (%) | Nível Risco em 2019 |
| ISRR - Nível 1 | ||
| F.P. PPR BIG Conservador | 0,69 | 2 |
| F.P. BBVA Estratégia Capital PPR | 0,53 | 2 |
| F.P. M3 Capital PPR | Dados não disponíveis | Dados não disponíveis |
| ISRR - Nível 2 | ||
| F.P. PPR BIG Obrigações Estratégico | 5,04 | 2 |
| F.I.M. Bankinter Obrigações PPR/OICVM - Classe A | 3,93 | 2 |
| F.I.M. Santander Poupança Prudente FPR | 3,66 | 2 |
| F.I.M. Bankinter Rendimento PPR/OICVM - Classe B | 3,31 | 2 |
| F.I.M. Bankinter Rendimento PPR/OICVM - Classe A | 3,12 | 2 |
| F.I.M. BPI Reforma Obrigações PPR/OICVM | 2,25 | 2 |
| F.P. PPR Garantia de Futuro | 1,97 | 2 |
| F.P. PPR Praemium S | 0,70 | 2 |
| F.I.M. Caixa Defensivo PPR/OICVM | Dados não disponíveis | Dados não disponíveis |
| ISRR - Nível 3 | ||
| F.I.M. Bankinter 25 PPR/OICVM - Classe B | 8,70 | 3 |
| F.I.M. Optimize Capital Reforma PPR/OICVM Moderado | 8,62 | 3 |
| F.I.M. Bankinter 25 PPR/OICVM - Classe A | 8,08 | 3 |
| F.P. PPR BIG Moderado | 8,03 | 3 |
| F.P. PPR Europa | 7,90 | 3 |
| F.P. CVI PPR | 7,70 | 3 |
| F.I.M. BPI Reforma Investimento PPR/OICVM | 7,31 | 3 |
| F.I.M. Santander Poupança Valorização FPR | 7,31 | 3 |
| F.I.M. IMGA Poupança PPR/OICVM | 7,27 | 3 |
| F.P. PPR BNU Vanguarda | 6,62 | 3 |
| F.P. Vanguarda PPR | 6,21 | 3 |
| F.P. PPR Vintage | 6,14 | 3 |
| F.P. PPR Premium Moderado | 5,75 | 3 |
| F.I.M. EUROBIC PPR/OICVM Ciclo de Vida 45 - 54 | 5,28 | 3 |
| F.P. PPR 5 Estrelas | 4,07 | 2 |
| F.P. Caixa PPR Rendimento Mais | 3,78 | 3 |
| F.P. PPR SGF Poupança Conservadora | 3,69 | 3 |
| F.P. BBVA Estratégia Acumulação PPR | 3,39 | 3 |
| F.I.M. EUROBIC PPR/OICVM Ciclo de Vida + 55 | 3,25 | 2 |
| F.P. PPR Premium Aforro | 2,24 | 2 |
| F.P. PPR SGF Poupança Garantida | 2,07 | 2 |
| F.P. M3 Acumulação PPR | Dados não disponíveis | Dados não disponíveis |
| ISRR - Nível 4 | ||
| F.I.M. Bankinter 75 PPR/OICVM - Classe B | 16,51 | 4 |
| F.I.M. BPI Reforma Valorização PPR/OICVM | 15,75 | 4 |
| F.I.M. Bankinter 75 PPR/OICVM - Classe A | 15,55 | 4 |
| F.P. PPR BIG Acções Alpha | 13,17 | 3 |
| F.I.M. Optimize Capital Reforma PPR/OICVM Ativo | 12,83 | 3 |
| F.P. PPR SGF STOIK | 12,65 | 3 |
| F.I.M. Bankinter 50 PPR/OICVM - Classe B | 12,61 | 3 |
| F.P. PPR BIG Ações Equilibrado | 12,59 | 3 |
| F.I.M. NB PPR/OICVM | 11,98 | 4 |
| F.I.M. Bankinter 50 PPR/OICVM - Classe A | 11,79 | 3 |
| F.I.M. IMGA Investimento PPR/OICVM | 10,96 | 3 |
| F.P. PPR SGF Poupança Dinâmica | 10,85 | 4 |
| F.P. PPR Praemium V Ações | 10,54 | 3 |
| F.I.M. Optimize Capital Reforma PPR/OICVM Equilibrado | 10,25 | 3 |
| F.P. PPR SGF Poupança Ativa | 8,69 | 4 |
| F.I.M. EUROBIC PPR/OICVM Ciclo de Vida - 34 | 7,87 | 3 |
| F.P. PPR Geração Activa | 7,13 | 3 |
| F.I.M. EUROBIC PPR/OICVM Ciclo de Vida 35 - 44 | 6,98 | 3 |
| F.P. PPR BIG Taxa Plus | 5,32 | 3 |
| F.P. PPR SGF Poupança Equilibrada | 5,26 | 3 |
| F.P. BPI Vida - PPR | 3,15 | 2 |
| F.P. PPR Premium Dinâmico Acções | Dados não disponíveis | Dados não disponíveis |
| F.I.M. Caixa Moderado PPR/OICVM | Dados não disponíveis | Dados não disponíveis |
| F.I.M. Caixa Arrojado PPR/OICVM | Dados não disponíveis | Dados não disponíveis |
| ISRR - Nível 5 | ||
| F.I.M. Optimize Capital Reforma PPR/OICVM Agressivo | 15,02 | 4 |
| F.P. BBVA Estratégia Investimento PPR | 14,84 | 4 |
| F.I.M. BPI Reforma Global Equities PPR/OICVM | Dados não disponíveis | Dados não disponíveis |
| F.P. M3 Investimento PPR | Dados não disponíveis | Dados não disponíveis |
Fonte: APFIPP, dados de 31 dezembro 2019
