Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund: 20 anos de investigação rigorosa para explorar os vieses comportamentais e psicológicos dos investidores

Baseando-se em mais de 20 anos de research rigoroso, o modelo sistemático do Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund procura explorar os vieses de outros investidores através da aplicação de uma metodologia científica baseada em dados e não em opiniões. Este fundo, que em 2025 conta com a máxima distinção, o Rating FundsPeople+, nasce da convicção de que os mercados não são completamente eficientes devido aos vieses comportamentais e psicológicos dos investidores. “Acreditamos que eliminar a emoção ou a subjetividade da seleção de ações resultará num desempenho superior ao longo do tempo”, afirma Amadeo Alentorn, gestor deste fundo da Jupiter AM.

Para Amadeo Alentorn, o seu modelo sistemático proprietário é único. “Foi continuamente refinado ao longo de 15 anos, com base em investigação rigorosa e perspetivas de investimento objetivas. Os motores de desempenho assentam na exposição do fundo a fatores de alfa próprios e, por isso, os retornos do fundo são completamente únicos. Como resultado, o fundo não está correlacionado com os mercados acionistas globais nem com os seus pares”, destaca.

Atualização do Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund

Como parte do seu processo diário de investimento, o modelo faz uma leitura instantânea do ambiente de mercado para compreender melhor como posicionar o fundo. “Os mercados atuais caracterizam-se geralmente por incerteza global, seja política e geopolítica, seja incerteza sobre as taxas de juro, entre outros fatores. Essa incerteza reflete-se nos mercados acionistas, com índices de referência altamente concentrados e um comportamento instável por parte dos participantes do mercado”, descreve Alentorn.

Neste tipo de ambiente, o fundo está posicionado para beneficiar de sinais de curto prazo, alinhando a carteira de forma mais estreita com o comportamento dos participantes do mercado, tendo em conta fatores como o momentum. Dada a incerteza atual, a carteira também está posicionada para empresas com equipas de gestão de alta qualidade, que demonstram caraterísticas mais estáveis e conservadoras, qualidades muito procuradas pelos investidores em momentos de instabilidade.

Processo e filosofia de investimento

O processo de investimento do Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund é totalmente sistemático. São utilizados cinco critérios próprios de seleção de ações para analisar 7.000 ações por dia. Estes critérios são intencionalmente diversos, abrangendo diferentes abordagens de investimento, incluindo métricas fundamentais, fatores de sentimento e análise técnica.

A rotação dinâmica é outro aspeto fundamental do modelo. Permite que a carteira se ajuste dinamicamente aos estilos de investimento com maior probabilidade de ter um bom desempenho, com o objetivo de navegar eficazmente diferentes condições de mercado. É algo de que a equipa se orgulha particularmente. “Mesmo dentro do espaço quantitativo, tem havido debate sobre até que ponto é possível mudar de estilo de forma eficaz. Estamos muito satisfeitos por termos implementado com sucesso esta rotação dinâmica no processo de investimento, o que ajudou o fundo a navegar diferentes ambientes e gerar alfa de forma consistente ao longo do tempo”, afirma o gestor.

“O resultado é um portefólio altamente diversificado e neutro em relação ao mercado, que pode proporcionar aos investidores retornos consistentes e não correlacionados, dentro de um limite de risco favorável”, explica Alentorn.

Comportamento histórico do Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund

O drawdown máximo do fundo ocorreu num período em que houve uma distorção entre o preço das ações e a qualidade subjacente de algumas empresas, levando a uma valorização contínua de determinados títulos apesar da sua falta de qualidade. Durante essa fase, o fundo estava mais alinhado com fatores fundamentais, como a valorização, e, como consequência, registou um período de desempenho mais fraco.

Desde então, a equipa de gestão dedicou um tempo significativo a melhorar o modelo sistemático para reconhecer a importância dos fatores de curto prazo, como o sentimento dos investidores, na determinação do valor de uma empresa. “As melhorias que fizemos no modelo permitiram-nos gerar 16 trimestres consecutivos de retornos positivos desde o drawdown”, defende Alentorn.

Hoje, o forte desempenho do fundo a médio prazo resulta de uma combinação dos diversos critérios de seleção de ações do modelo.