Os Liability Management Exercises (LME) surgiram nos EUA há cerca de uma década, quando sponsors, empresas e assessores começaram a tirar partido de uma documentação de empréstimos e obrigações cada vez mais flexível. Essa mudança permitiu realizar operações capazes de alterar garantias e prioridades de cobrança sem necessidade de recorrer a um processo concursal. Segundo explica Eric Larsson, co-responsável pela estratégia de Special Situations na BSP–Alcentra, “a documentação de empréstimos e obrigações tinha-se tornado muito permissiva e cheia de lacunas”, e essa fragilidade contratual é hoje um dos fatores que também estão a chegar ao mercado europeu.
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