Fundo da GNB Gestão de Ativos distancia-se da concorrência num prazo de cinco anos e entrega um retorno “simpático” no período em análise. Conheça que fundos sobressaem, numa altura em que as regras de investimento dos PPR mudaram.
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Pese embora as flutuações do primeiro semestre do ano de 2018, o longo prazo, nomeadamente o período de cinco anos, mostrou-se de resiliência para uma lista significativa de fundos PPR, que conseguiram entregar aos seus participantes resultados interessantes (veja aqui quais as entidades em destaque na gestão de fundos de pensões PPR em Portugal).
Das sociedades gestoras associadas da APFIPP, os fundos que conseguiram melhores resultados são todos classificados pela Associação com um nível de risco 4: um nível de risco que se pode considerar “limite” no universo PPR, pelo menos até à entrada em vigor das últimas mudanças legislativas onde se elimina “o limite de investimento em ações, sem prejuízo dos limites de composição da carteira que constem do regulamento de gestão”.
Contudo, o fundo que vai além dos 6% de rentabilizada anualizada nos últimos cinco anos (dados da APFIPP de final de agosto) apresenta uma alocação ao mercado de ações que se pode apelidar de “reduzida”. A ficha de produto informa precisamente que “o fundo investirá no máximo 25% do seu património em ações ou valores equiparados”, enquanto que para as obrigações de dívida pública com vencimento residual superior a 1 ano ficam reservados “um mínimo de 40% e um máximo de 75% do ativo”. Falamos então do NB PPR, a cargo da GNB Gestão de Ativos e cuja gestão é personificada em Paulo Joaquim.
São da mesma gama os fundos que se seguem, e que “ocupam” os dois últimos patamares de rentabilidade acima dos 4% nos últimos cinco anos. Tratam-se do Optimize Capital Reforma PPR Acções e do Optimize Capital Reforma PPR Moderado, que conseguem, respetivamente, 5,02% e 4,02% de retorno nos últimos cinco anos. Geridos pela Optimize Investment Partners, os produtos seguem, obviamente, lógicas distintas na forma como abordam a exposição acionista, muito embora pela APFIPP sejam classificados com o mesmo nível de risco que, deve assinalar-se, é indicativo de um intervalo de volatilidade bastante amplo – entre 5% e 10%.
Gerido pela Futuro e com consultor de investimento a Montepio Gestão de Activos, o fundo PPR Platinium fica muito perto da rentabilidade alcançada pelo antecessor: chega aos 3,94% de retorno anualizado nos últimos cinco anos, sendo este um fundo que baliza a exposição acionista entre os 15% e os 40% da carteira. O bias da carteira, contudo, pode dizer-se que são os títulos de rendimento fixo da zona euro, muito embora essa não seja uma restrição da política de investimento. O fundo, segundo a ficha de produto, pode investir entre 45% e 85% em obrigações e outros títulos de dívida de estados soberanos, empresas ou outras entidades, fundos de investimento mobiliário (FIM) de obrigações.
De destacar que embora esteja fora do universo da APFIPP, o Invest AR PPR, gerido pela Invest Gestão de Activos, entrega no período em análise um retorno anualizado de 9,5%, ficando portanto em primeiro lugar nesta análise a nível de rentabilidade. O nível de risco do produto é 4.
Fundos poupança reforma
| Fundos poupança reforma | Rentabilidade (%) | Nível de risco atribuído 5 anos risco |
| F.I.M. NB PPR | 6,84 | 4 |
| F.I.M. Optimize Capital Reforma PPR Acções | 5,02 | 4 |
| F.I.M. Optimize Capital Reforma PPR Moderado | 4,02 | 4 |
| F.P. PPR Platinium | 3,94 | 4 |
| F.P. PPR Geração Activa | 3,49 | 4 |
| F.I.M. Optimize Capital Reforma PPR Equilibrado | 3,39 | 4 |
| F.P. PPR 5 Estrelas | 3,35 | 3 |
| F.P. CVI PPR | 3,20 | 4 |
| F.P. PPR Praemium V Ações* | 2,97 | 4 |
| F.I.M. Bankinter 75 PPR - Classe A* | 2,75 | 4 |
| F.P. BBVA Dinâmico PPR Ações | 2,73 | 4 |
| F.I.M. IMGA Investimento PPR Ações | 2,57 | 4 |
| F.P. PPR Europa | 2,55 | 3 |
| F.I.M. IMGA Poupança PPR | 2,38 | 3 |
| F.I.M. Santander Poupança Valorização FPR | 2,30 | 3 |
| F.P. CVI PPR | 2,20 | 3 |
| F.P. SGF Patr. Ref. Acções PPR (2) | 2,19 | 4 |
| F.I.M. BPI Refoma Acções PPR | 1,90 | 4 |
| F.P. Vanguarda PPR | 1,86 | 3 |
| F.P. PPR BNU Vanguarda | 1,85 | 3 |
| F.I.M. Santander Poupança Prudente FPR | 1,68 | 2 |
| F.P. BBVA Equilibrado PPR | 1,28 | 3 |
| F.I.M. BPI Reforma Segura PPR | 1,15 | 2 |
| F.I.M. Bankinter Obrigações PPR - Classe A | 1,02 | 2 |
| F.I.M. BPI Reforma Invest. PPR | 1,01 | 3 |
| F.I.M. Bankinter 25 PPR - Classe A* | 0,98 | 3 |
| F.P. BPI Vida - PPR | 0,97 | 4 |
| F.P. SGF Patr. Ref. Equilib. PPR (2) | 0,65 | 4 |
| F.P. SGF Patr. Ref. Prudente PPR (2) | 0,52 | 3 |
| F.P. BBVA Prudente PPR | 0,04 | 2 |
| F.P. SGF Patr. Ref. Conservador PPR (2) | -0,22 | 3 |
| F.P. PPR Praemium S | -0,75 | 2 |
*Desta análise foram excluídos os fundos com garantia de capital
