O mercado europeu de high yield está a registar um aumento significativo nas emissões destinadas a financiar dividendos, conhecidas como dividend recaps. De acordo com Felicity Juckes, gestora de fundos da TwentyFour Asset Management, em 2025 estas operações representam cerca de 8% do volume total emitido, contra um intervalo de 0-2% observado entre 2019 e 2023 e 6% em 2024. Em junho, registou-se um volume recorde de 3.700 milhões de euros, equivalente a 15% das emissões de high yield em euros nesse mês. Em julho, a Froneri liderou a maior transação deste tipo até à data: uma emissão combinada de obrigações e empréstimos para financiar um dividendo de 4.300 milhões de euros, superando a Belron no final do ano passado.
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