O futuro será todo ESG?

Miguel Luzarraga, country manager da AllianceBernstein no mercado ibérico, começa por lembrar que o caminho da entidade neste campo do investimento sustentável remete para 2011, “desde que subscrevemos os PRI”, especifica. Porém, esse, segundo o profissional, não foi o fator base que impulsionou o desenvolvimento da temática na entidade. “Tínhamos de considerar os critérios responsáveis muitos antes de aderirmos a essa iniciativa. Hoje constatamos que tudo o que agora se chama ESG já o fazíamos no passado, a diferença é que antigamente não se designava dessa forma”, esclarece o profissional. Prova disso mesmo é que, segundo o próprio, na oferta da entidade, 94% dos fundos já são artigo 8 ou 9. “Já tínhamos o trabalho de casa feito. O que acontece agora é que estamos a organizar a casa e a ensinar os clientes de uma outra maneira, mas as perguntas, a análise, as viagens, tudo isto já acontecia antes, porém agora chama-se ESG”, comenta.

Por parte da AllianceBernstein, o country manager no mercado ibérico sublinha o que tem sido fundamental ao longo destes anos: “Realizar uma boa análise de todas as empresas que temos em carteira era, é, e será sempre a nossa obrigação”. Para tal, o caminho da entidade neste ramo passa muito pelas perguntas relacionadas com o ESG que fazem aos administradores dessas empresas. Acrescenta, neste sentido, que o exemplo começa dentro da própria entidade. “Tudo o que exigimos às empresas em que investimos tem de ser também replicado do nosso lado”, afirma.

Para Elisabete Pereira, responsável da Área de Investimento e Proteção do Departamento de Desenvolvimento e Marketing do novobanco, “todos os temas ESG e de alterações regulamentares criam oportunidades de investimento muito interessantes”. A profissional recorda, ainda, que esta megatendência “parece ser uma novidade, mas, na verdade, não o é”.

Sendo assim, o que faz com que esta temática esteja agora nas bocas do mundo? Em primeiro lugar, “as obrigações regulamentares”, responde a profissional, justificando que, devido a esse fator, o tema ganhou uma nova dimensão – especialmente na Europa. Por outro lado, acrescenta um outro motivo: “A evolução tecnológica, que tem revolucionado de uma forma muito acelerada o nosso dia a dia”.

No novobanco, por exemplo, a perceção de Elisabete Pereira é que terão todos os fundos classificados como artigo 8 ou artigo 9. “Não teremos fundos que não tenham esta componente de responsabilidade social”, sublinha. Contudo, na sua ótica, o tema está muito politizado, nomeadamente, “em termos de regulamentação, e em termos de questionário de perfil do investidor. Também se terá que observar como se interligam com os objetivos de investimento e, por fim, reportar essa informação ao regulador”, comenta. Neste sentido, em termos de posicionamento, “dificilmente alguém não quererá estar mais próximo de ser pró-sustentabilidade”, aponta. O resultado, de acordo com Elisabete Pereira, é que grande parte da oferta da entidade terá este pendor.

No mesmo sentido vai a opinião de João Pina Gomes, do ABANCA. “Acho que no futuro grande parte dos fundos vão seguir o artigo 8, ou artigo 9, especialmente no espaço europeu”, começa por comentar, acrescentando que, na região americana e asiática, “a história pode ser outra”. Contudo, em relação à região europeia, deixa uma perspetiva interessante: “Na Europa, se queremos olhar para o futuro, temos de olhar para a realidade atual dos países nórdicos”. Na Suécia, por exemplo, a percentagem de fundos domésticos que se enquadram no artigo 8 ultrapassava os 90% no primeiro trimestre de 2021, o que compara com a média de 22% na Europa. O profissional acredita que, no futuro, essa será a realidade na generalidade do continente.

Neste contexto, uma questão pertinente seria onde se situam fundos temáticos relacionados com a sustentabilidade: como um fundo de ações climático, uma vez que os fundos serão todos de alguma forma ESG? João Pina Gomes reitera desde logo que acredita que sim, que “no futuro será tudo ESG”. E, mesmo no universo de fundos temáticos, acrescenta que o que se “poderá continuar a ter são fundos temáticos, com temáticas diferentes, mas todos ESG – respeitando o artigo 8 ou artigo 9”.

Exemplifica, por fim, esta sua opinião, com o que já acontece no ABANCA: “Já temos uma carteira de gestão discricionária em que todos os fundos de investimento cumprem critérios ESG. O que acontece a posteriori é que é composta por temáticas diferentes.” No fundo, serão os veículos que terão o critério ESG implícito em si, mais do que as carteiras.