Nos últimos anos, a atenção dos investidores institucionais esteve dirigida para os mercados privados, procurando um prémio de rentabilidade num mundo de taxas zero. O auge da inflação e consequente mudança dos bancos centrais fez com que esses tempos tivessem ficado para trás. “Estamos perante uma mudança estrutural nas condições do mercado”, afirma Fabio Laricchia, responsável do Negócio Institucional da BlackRock para o sul da Europa, onde a preferência dos clientes institucionais está a mudar para ativos de obrigações. De uma perspetiva puramente de rentabilidade, os investidores institucionais estariam agora sob menos pressão para investir em mercados privados. “Mas esta é uma visão ingénua”, explica Fabio Laricchia, acrescentando que o que é realmente bom nestes ativos é a estabilidade estrutural que oferecem às carteiras. A correlação entre as ações e as obrigações mudaram, o que obriga a alterar os processos de construção das carteiras.
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