O risco ambiental dos fundos de gestão nacional

Como destacado em artigos anteriors, a Morningstar atribui aos fundos de investimento nacionais e internacionais um rating de sustentabilidade, o Morningstar Sustainability Rating, com base em dados disponibilizados pela Sustainalytics. Esta é exatamente uma ferramenta que a Morningstar disponibiliza no sentido de proporcionar um rating simples e uniforme que permita comparar os fundos com base no perfil de sustentabilidade dos ativos subjacentes. Este é aplicado a todos os fundos para os quais a entidade de análise e dados tem dados suficientes e não apenas aqueles que têm um mandato explícito para focar na sustentabilidade, pelo que todos os fundos com pelo menos 50% dos seus ativos em empresas às quais a Sustainalytics atribuiu classificações ESG recebem uma classificação.

Mas o universo ESG é composto por três pilares e diferentes fundos poderão mostrar uma diferente classificação em cada um destes, ou seja, em termos ambientais, sociais ou de governance. A Morningstar atribui então uma classificação a cada fundo sobre cada um destes riscos individuais em relação à respetiva categoria, distribuindo as classificações com base na distribuição normal do seguinte modo: 

Top 10% High
Próximos 22.5% Above Average
Próximos 35% Average
Próximos 22.5% Below Average
Bottom 10% Low 

De notar que, enquanto no rating de sustentabilidade um score 'High' ou 'Above Average' é mais positivo, no caso nos ratings dos riscos individuais acontece o oposto, pelo que 'Low' será a melhor classificação possível para uma carteira que procura manter a menor exposição ao risco ambiental. Também é importante notar que alguns fundos não têm 100% da sua carteira coberta pela análise ESG da Morningstar, pelo que poderão não comparar de forma perfeita com os seus pares. 

No caso específico deste artigo, focamos no risco ambiental dos fundos de gestão nacional - domiciliados em Portugal ou Luxemburgo - em comparação com a respetiva categoria global. Dos 90 fundos classificados apenas cinco apresentam o menor score de risco ambiental possível (Low), encontrando-se entre esta mão cheia de produtos de investimento também cinco entidades gestoras distintas: Caixa GA, Dunas Capital, GNB GA, Invest GA e Optimize IP. Com rating 'below average' surgem outras 16 estratégias, incluindo também, agora, fundos da BPI GA, Montepio GA e IMGA.

Com um nível médio de classificação surgem 36 fundos e com os dois níveis superiores - acima da média e elevado -, 33. Confira abaixo a lista completa, ordenada do melhor rating para o pior.