No último Chart of the Week de 2017, Luís Lobo Jordão, CFA, founder da Stoik Capital, debruça-se sobre as bolhas de mercado e o comportamento dos investidores.
(O Chart of the Week desta semana é da autoria de Luís Lobo Jordão, CFA, founder da Stoik Capital)
“I CAN CALCULATE THE MOVEMENT OF STARS, BUT NOT THE MADNESS OF MEN”, Sir Isaac Newton
Quem passa muitos anos nos mercados financeiros, habitua-se a ouvir falar frequentemente em ‘bolhas’. Mas, em 2017, tal tem sido especialmente notório, falando-se de bolhas em ações, obrigações, imobiliário, arte, cryptomoedas, etc. O principal visado tem sido o Bitcoin, com uma valorização de mais de 10x desde o início do ano!
Gosto de olhar para a história de modo a retirar ilações sobre o presente - “History doesn’t repeat itself, but it does rhyme” (dito atribuído a Mark Twain) – pelo que trago o gráfico da evolução da South Sea Company e os investimentos e desinvestimentos de Sir Isaac Newton, físico e matemático inglês, e um dos maiores e mais influentes cientistas da História. Penso que o gráfico espelha bem a evolução ‘emocional’ e a psicologia do investidor (ou especulador) numa bolha, mesmo os que têm grandes QIs…
Newton investiu na South Sea Company e, estando a ganhar 100% em poucos meses, desinvestiu da ação. A ação continuou a valorizar, ainda mais rápido do que antes, e, levado pelo entusiasmo do mercado, FOMO (fear of missing out) e a natural comparação com outros investidores, acabou por investir as suas poupanças a um nível bem mais elevado, quase no pique. Newton acabou assim por transformar os ganhos anteriormente obtidos numa perda quase total das suas poupanças, quando a bolha rebentou (corresponderia, atualmente, a uma perda de cerca de $3 milhões).
Nunca sabemos até onde vão as bolhas, nem quando rebentam. As únicas defesas dos investidores são a diversificação, o pensamento crítico e independente, e o controlo das suas emoções.
Os próximos anos serão certamente interessantes. Feliz 2018!
