Isabel de Liniers, senior sales, afirma que como ainda não é claro o tamanho que o mercado de IA alcançará no futuro, teremos de continuar a acompanhar os desenvolvimentos dinâmicos do mercado. Comentário patrocinado pela DWS.
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TRIBUNA de Isabel de Liniers, senior sales, DWS. Comentário patrocinado pela DWS.
A questão de saber se a inteligência artificial (IA) é apenas uma moda passageira (como foi a realidade virtual há algum tempo) ou uma mudança sustentável nas regras do jogo (como a computação em nuvem) já não está em discussão. A IA impulsionou investimentos tão substanciais (e acreditamos que continuará a fazê-lo) que criou as suas próprias realidades. Os Magníficos 7 têm uma elevada exposição à IA e contribuíram com 42% do crescimento do S&P 500 desde a introdução do ChatGPT. Prevê-se que também contribuam com metade do crescimento dos lucros do índice em 2024. As startups individuais de IA estão a obter avaliações de milhares de milhões de dólares desde o início. E, por último, mas não menos importante, os investimentos falam por si. Como mostra o gráfico, apenas as quatro maiores empresas hiperescaladoras já estão a investir mais de 200 mil milhões de dólares por ano.
A grande questão, no entanto, é se os enormes investimentos em IA serão recompensados algum dia. No passado, os pioneiros de grandes inovações raramente obtiveram grandes lucros. Isto pode dever-se ao facto de o excesso de capacidade ter sido criado rapidamente ou porque as aplicações amplas e os modelos de negócios lucrativos só surgiram numa segunda vaga. Isto é complexo porque, no que diz respeito à IA, provavelmente ainda não vimos os modelos de negócios mais promissores. A velocidade vertiginosa com que a IA se desenvolveu nos últimos dois anos, juntamente com os ganhos de eficiência que já permitiu, provavelmente nos faz sentir humildes, apesar do ceticismo, e mostra a incapacidade do mercado de prever o potencial futuro da IA.
As aplicações de IA provavelmente continuarão a crescer exponencialmente, apesar de obstáculos como preocupações com a segurança dos dados, falta de dados qualitativos, direitos de autor, custos, elevado consumo de eletricidade e regulamentação. No entanto, esses desafios não são intransponíveis e podem trazer novas oportunidades de negócios. Isto é especialmente verdadeiro quando se considera que, ao contrário do que aconteceu na bolha das dotcom dos anos 90, as grandes empresas que impulsionam a nova tecnologia têm recursos financeiros substanciais e estão a lutar pela liderança do setor. "O risco de investir menos é significativamente maior para nós do que investir mais", disse o CEO da Google em julho.
No entanto, isso aumenta o risco de que fornecedores individuais de IA nunca obtenham um retorno positivo dos seus investimentos. Portanto, é importante diversificar e procurar vencedores em toda a cadeia de produção de IA e entre os seus utilizadores. Entre os envolvidos na cadeia de produção de IA estão empresas de semicondutores, centros de dados, redes, serviços públicos, software e serviços de TI. Setores como o farmacêutico, bens de consumo e industrial são os utilizadores mais destacados. Esta amplitude deixa claro que a exigente tarefa de seleção de ações não pode ser evitada. Simplesmente investir em todas as empresas relacionadas com IA de capital aberto seria arriscado, uma vez que, na história da euforia da inovação, o valor de mercado do setor muitas vezes superava claramente os benefícios de médio prazo do setor descontado.
Como ainda não está claro qual o tamanho que o mercado de IA alcançará no futuro, quais empresas dominarão o mercado e com que margens, teremos que continuar a acompanhar os desenvolvimentos dinâmicos, também no mercado de ações e em ambas as direções. Os investidores ainda podem aproveitar o movimento da IA, porque as avaliações atuais ainda estão bem abaixo dos níveis da década de 1990. No entanto, o tamanho absoluto e a rentabilidade dos gigantes da tecnologia de hoje também deixam menos espaço para o movimento de alta, pelo que será necessário olhar também para as empresas que estão a começar a implementar a IA com sucesso e que já encontraram formas de melhorar a sua eficiência e os seus processos graças a esta tecnologia, independentemente do setor.
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