Segundo Marcelo Silva, analista do BiG, o euro tem vindo a somar ganhos face ao dólar nas últimas sessões de negociação, pondo em causa, por enquanto, a tese que apontava a paridade como destino final para a moeda única.
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O Esta semana vou estar de olho… é da autoria de Marcelo Silva, analista do BiG.
O euro tem vindo a somar ganhos face ao dólar nas últimas sessões de negociação, pondo em causa, por enquanto, a tese que dominava o consenso de mercado no início de 2025 e que apontava a paridade como destino final para a moeda única.
Fonte: BiGlobal Trade
É verdade que o ano está longe de estar fechado, mas temos vindo a assistir a um conjunto de dinâmicas que surpreenderam o mercado e podem agora beneficiar o euro.
Em primeiro lugar, e talvez mais relevante e inesperado, foi o anúncio de um pacote de estímulos fiscais por parte da Alemanha num montante a rondar os EUR 500 MM. Estes estímulos podem ajudar a rever em alta as perspetivas de crescimento económico do país que, como é sabido, são anémicas há vários anos.
Em segundo lugar, o dinamismo da economia norte-americana registado no ano passado e cujas expetativas elevadas transitaram para o ano de 2025 tem vindo a desapontar, enquanto os dados económicos europeus vão dando algum alento em termos relativos. Estas divergências estão bem espelhadas no Índice de Surpresa Económica do Citigroup. Esta dinâmica tem levado a ajustamentos nas expetativas referentes à política monetária, tanto nos EUA como na zona euro, sendo que o mercado tem vindo a adicionar mais expetativas de cortes por parte da Fed e tem vindo a retirar cortes ao BCE. Esta dinâmica estreita o diferencial de taxas de juros entre a Europa e os EUA, podendo ajudar a suportar os ganhos do EUR.
Por último, existe um conjunto de cenários ainda em aberto que podem ajudar a tendência de ganhos do Euro.
Tarifas menos severas do que o esperado por parte da administração Trump à Europa;
Cessar-fogo no conflito entre Rússia e Ucrânia, melhorando as perspetivas de crescimento da região e no prémio geopolítico negativo da região;
Melhoria dos dados económicos da China e retoma do canal comercial com o país.
