O contributo desta semana é de Vasco Freitas, responsável de Equities da Golden Wealth Management, que fala da underperformance do value face ao growth nos últimos anos. Poderemos estar no final de um ciclo?
(O contributo desta semana é da autoria de Vasco Freitas, responsável de Equities da Golden Wealth Management)
Setembro foi palco para uma rotação significativa nos mercados acionistas. O S&P500 Value Index apresentou uma outperformance material face ao S&P500 Growth Index. No contexto do atual ciclo de mercado, em que o estilo value tem exibido a sua pior performance relativa de sempre face ao estilo growth (tanto no que concerne ao diferencial de retornos como à sua duração temporal - já superior a 10 anos) vale a pena "estar de olho" na robustez desta tendência emergente.
Este tema é particularmente pertinente quando reconciliado com a performance recente de IPOs de unicórnios mediáticos (como a Uber, Lyft ou mesmo a Farfetch). Neste domínio o cancelamento do IPO da WeWork, bem como os contornos do afastamento relâmpago do seu carismático CEO, aparentam ter fechado um ciclo de mercado... o que potencialmente pode significar o início de outro: o da outperformance do value!
