O ano de 2020 apresenta-se como um momento de expansão dentro de uma fase avançada do atual ciclo económico, suportado por renovadas políticas monetárias também elas expansionistas e por um certo aliviar das tensões relativas à guerra comercial. Antecipamos também uma modesta recuperação do capex mas vemos no essencial que permanecerão as fragilidades que têm limitado a robustez deste ciclo de crescimento: fatores demográficos, fraca produtividade e ainda elevados níveis de endividamento nos países desenvolvidos, a par da ausência de inflação.
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