TRIBUNA de Andreas Fruschki, CFA, diretor de Ações Temáticas, Allianz Global Investors (AllianzGI). Comentário patrocinado pela AllianzGI.
A turbulência do mercado em 2020 ilustrou o que pode acontecer quando, repentinamente, os mercados se deparam com um risco para o qual não estão preparados. E é também um alerta de que a incerteza é disruptiva para empresas e investidores, e que a gestão de risco é fundamental na busca de objetivos de longo prazo.
Os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável das Nações Unidas (ODS) refletem um consenso global sobre aquelas que são as questões ambientais e sociais prementes dos dias de hoje. Uma nova safra de investimentos construída em torno dos ODS está a ajudar os investidores a direcionar o seu capital para empresas com forte potencial de crescimento, ao mesmo tempo que aborda os maiores problemas que o planeta enfrenta.
1. O desenvolvimento sustentável é cada vez mais importante em todo o mundo
A incerteza é disruptiva para empresas e investidores e a gestão de risco é fundamental na busca de objetivos de longo prazo. Este é um dos princípios-chave do conceito de sustentabilidade, que reflete muitos aspetos da vida hoje – desde influenciar as escolhas e os estilos de vida dos indivíduos até ao moldar da política corporativa. O mundo político está também focado na sustentabilidade e, no domínio financeiro, os investidores mais jovens esperam que os seus investimentos produzam um resultado social ou ambiental cada vez mais tangível, bem como retornos financeiros.
É aí que os novos investimentos alinhados com os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável das Nações Unidas (ODS) podem desempenhar um papel fundamental. Os ODS são uma lista de 17 metas definidas pela ONU com 169 metas subjacentes que aborda os desafios globais relacionados à sociedade e ao meio ambiente, incluindo zero fome, energia limpa e acessível, trabalho digno e crescimento económico e redução da desigualdade. Reconhecendo a importância dos ODS, e a sua ressonância junto dos investidores, estamos a construir uma categoria de investimentos alinhada com esses objetivos (ver Gráfico A/ abaixo)
2. Construir investimentos com foco nos temas de ODS
Ao criarmos as nossas estratégias relacionadas com os ODS, adotámos uma abordagem temática, identificando por cada tema um resultado específico almejado por um ou mais dos ODS e usando o nosso processo de investimento para agrupar as empresas que estão a contribuir para o alcance dessas metas. Essa abordagem de investimento em ODS permite ainda que os investidores explorem temas específicos e tangíveis, tais como o financiamento de energia sustentável ou as soluções de segurança alimentar.
Embora cada empresa que consideramos elegível para uma estratégia de ODS tenha um papel claro a desempenhar para atingir o ODS relevante, pode ser difícil quantificar a extensão exata da sua contribuição para a respetiva meta da ONU. Isso torna essencial o uso de um processo de pesquisa qualitativo completo. A nossa equipa de pesquisa temática global emprega perspetivas diferentes para avaliar o quanto cada empresa investida contribui potencialmente para o respetivo ODS. Esta investigação é apoiada por um diálogo estruturado entre analistas de todo o mundo, incluindo aqueles que estão fora das equipas especializadas em ESG.
3. Como diferem os temas dos ODS das estratégias de impacto existentes?
Com um foco em resultados específicos no mundo real, os investimentos assentes nos ODS partilham algumas semelhanças com os investimentos de impacto, que cresceram em popularidade nos últimos anos, mas apresentam também algumas diferenças cruciais.
O investimento de impacto é caracterizado pela sua capacidade de medir e monitorizar o desempenho social e ambiental e o progresso dos investimentos subjacentes, muitas vezes vinculados a um “ativo real”, como um grande projeto de infraestrutura. São acedidos habitualmente, mas não exclusivamente, através de mercados privados; já os títulos verdes são um exemplo de investimento de impacto nos mercados públicos. As estratégias assentes nos ODS devem, por outro lado, investir em ações de empresas que facilitam o progresso rumo ao cumprimento de um determinado ODS. Contudo, a extensão de sua contribuição e o seu papel preciso podem variar. A título de exemplo, os investimentos dentro de uma estratégia focada no fornecimento de água limpa podem incluir desde empresas de abastecimento de água a fabricantes de sistemas de filtragem.
Finalmente, embora as características dos investimentos de impacto tradicionais sejam geralmente mais atrativas para os investidores institucionais, as estratégias de ODS de ações mantêm os investimentos líquidos – normalmente títulos cotados e ações – tornando-os acessíveis a um público mais vasto.
4. O futuro para estratégias de ODS
As estratégias de investimento alinhadas com os ODS são uma área em crescimento, mas vemo-las apenas como uma forma de os gestores de ativos responderem à ampla procura por investimentos sustentáveis. Essa procura vem de investidores que reconhecem que as empresas na fronteira do desenvolvimento de soluções do mundo real – e administradas de forma responsável e sustentável – também podem ser atrativas do ponto de vista do retorno.
Embora nem todos os ODS contribuam para uma estratégia de investimento adequada, a indústria da gestão de ativos encontra-se apenas no início da exploração dos ODS enquanto ideia de investimento. Esperamos que a oferta se expanda neste contexto, ajudando os investidores a direcionar o seu capital para empresas com potencial de crescimento, ao mesmo tempo que aborda os maiores problemas enfrentados pelo planeta.
