Paulo Sá, gestor de ativos private no Santander Totta, inicia a rubrica semanal da Funds People, com o tema da reflação.
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O spread entre as Treasury a 30 anos e as TIPS para mesmo prazo (conhecido como break even rate), desceu para níveis abaixo de 2%, pela primeira vez desde 9 de novembro. As taxas de mercado, estão entre as medidas mais importantes para avaliar a robustez do tão referido “reflation trade”, e estas têm contraído nas últimas 6 semanas. Igualmente, se acreditar que a evolução do US Dólar depende das yields, então será de esperar um enfraquecimento da divisa nas próximas semanas, uma vez que a recente contracção das yields norte-americanas não está a ser seguida em toda a escala pela moeda norte americana (em parte pelo risco político europeu).