TRIBUNA de Mark Denham, responsável de ações europeias e gestor de fundos, e Keith Ney, gestor de fundos, Carmignac. Comentário patrocinado pela Carmignac.
Temos o prazer de anunciar que o Carmignac Portfolio Patrimoine Europe foi nomeado Melhor Fundo Diversificado Europeu pela Lipper. Esta estratégia foi lançada em 2017 para oferecer aos investidores uma solução sustentável, de risco moderado, num ambiente europeu em constante mudança. Durante os últimos quatro anos, apesar de um cenário altamente volátil, o fundo conseguiu limitar os drawdowns do mercado e participar nas subidas, inclusive no acidentado 2020 ou início de 2022.
O fundo oferece aos investidores um perfil atrativo de retorno de risco, graças tanto à nossa seleção de ações quanto às estratégias de gestão de risco. O fundo é mais do que apenas a soma das alocações de ações e títulos de rendimento fixo. Como temos um foco seletivo, em ambos realizamos uma análise minuciosa dos nossos investimentos sem perder de vista os riscos de sobreposição em potencial. As nossas estratégias de gestão de risco, portanto, contribuíram positivamente para o desempenho do fundo desde o seu lançamento. A longo prazo, é a nossa seleção bottom-up de títulos e ações que tem contribuído mais significativamente para o desempenho positivo do fundo, e isso é muito bom para nós!
Diferenças com o Carmignac Patrimoine
Compartilhar a mesma filosofia não significa investir da mesma maneira. O Carmignac Patrimoine Europe não foi projetado como um spin-off do Carmignac Patrimoine. Além de não compartilhar o mesmo universo de investimento, o que influencia significativamente a gestão, os fundos também diferem em termos de seleção bottom-up tanto em ações como em títulos de rendimento fixo.
A taxa de crescimento particularmente baixa na Europa significa concentrar-se num crescimento a longo prazo para compensar esta fraqueza no nosso universo de investimentos. Por outro lado, no lado de rendimento fixo, o ambiente de repressão financeira e as baixas taxas de juros exigem uma abordagem mais agressiva nos mercados de taxas e crédito, e a busca de maiores rendimentos através de uma abordagem mais orientada para o valor. Como resultado, a sobreposição entre os dois fundos é baixa, assim como a sua correlação, tornando os dois fundos complementares na carteira de um investidor.
Os maiores riscos e como lidar com eles
O conflito russo-ucraniano e as sanções económicas associadas acarretam um risco de estagflação, ou seja, uma desaceleração económica aliada a uma inflação elevada. A escassez de matérias-primas disponíveis poderia levar a grandes ruturas nas cadeias de abastecimento, com efeitos negativos sobre o crescimento e novos aumentos de preços. Embora as perspetivas económicas para 2022 já apontassem para uma desaceleração no ritmo de crescimento e inflação persistente, o conflito está a ampliar as tendências económicas que tínhamos incorporado na nossa estratégia de investimento.
No curto prazo, estamos particularmente preocupados com a gestão do mercado em baixa e a alta volatilidade associada. A longo prazo, este ambiente desafiador também será um catalisador para aproveitar as fortes vendas de títulos corporativos e ações, selecionando alguns casos únicos e fortalecendo o potencial de retorno futuro da carteira. Embora a Europa seja particularmente afetada por esta crise geopolítica, espera-se uma forte resposta orçamental dos governos, que poderá beneficiar alguns setores como o das energias renováveis.
Oportunidades de investimento a longo prazo
No passado, o Fundo esteve exposto a setores de futuro, tais como saúde, tecnologia e energia renovável. A nossa abordagem da Europa é, portanto, altamente seletiva e baseada num processo sólido. No ambiente atual, continuamos comprometidos com as posições que formam o núcleo da nossa carteira e que são vencedoras nos seus respetivos campos, mas também fazemos alguns ajustes, por exemplo, aumentando a nossa carteira defensiva. Graças às estratégias de gestão de risco, conseguimos criar uma exposição a esses setores promissores sem aumentar o nível de risco a curto prazo do fundo.
O fundo caracteriza-se por uma abordagem ágil, multiativos e a longo prazo. A ambição da estratégia é encontrar nichos promissores nos mercados europeus de ações e obrigações, adaptando-se às diferentes configurações de mercado e, em particular, aos mercados em baixa. A exposição aos mercados de ações pode variar entre 0% e 50% da carteira e nós, como gestores de carteira, temos a possibilidade de alterar esta exposição a qualquer momento, permitindo-nos reagir rápida e efetivamente quando, na nossa opinião, as condições económicas, políticas ou sociais assim o exigirem.
O Carmignac Portfolio Patrimoine Europe é um subfundo da Carmignac Portfolio SICAV, uma sociedade de investimento constituída ao abrigo da legislação luxemburguesa, em conformidade com a Diretiva OICVM. Os Fundos são registados junto da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM). O período mínimo de investimento recomendado no fundo é de 3 anos. A escala de risco do fundo é de 4. Escala de risco do DFI (Dados fundamentais para o investidor) de 1 (menor risco) a 7 (maior risco). O risco 1 não implica um investimento sem risco. Este indicador poderá mudar com o tempo. Principais riscos do Fundo: AÇÕES: Alterações no preço das ações, cuja extensão depende de fatores económicos externos, do volume de títulos negociados e do nível de capitalização da empresa, podem ter um impacto negativo no desempenho do Fundo.TAXA DE JURO: O risco de taxa de juro traduz-se numa diminuição do valor patrimonial líquido no caso de uma variação das taxas de juro. CRÉDITO: O risco de crédito corresponde ao risco de o emitente não ser capaz de cumprir as suas obrigações. TAXA DE CÂMBIO: O risco cambial está associado à exposição, mediante investimentos diretos ou de instrumentos financeiros a prazo, a uma moeda diferente da moeda de referência do Fundo. PERDA DE CAPITAL: A carteira não oferece qualquer garantia ou proteção do capital investido. A perda de capital ocorre quando uma participação é vendida a um preço inferior ao preço de compra.
Esta é uma comunicação publicitária. Este documento é destinado a clientes profissionais.
Este material não pode ser reproduzido, no todo ou em parte, sem o consentimento prévio da empresa de gestão. Este material não constitui uma oferta de assinatura ou consultoria de investimento. Este material não constitui aconselhamento contábil, legal ou tributário e não deve ser utilizado para tais fins. Este material é fornecido apenas para fins informativos e não pode ser utilizado para avaliar os méritos de investimento em qualquer uma das unidades ou títulos mencionados aqui ou para qualquer outro propósito. As informações contidas neste material podem não estar completas e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. As informações são fornecidas na data de preparação do material e provêm de fontes próprias e externas consideradas confiáveis pela Carmignac, não são necessariamente exaustivas e sua precisão não é garantida. Assim, a Carmignac, seus diretores, funcionários ou agentes não oferecem nenhuma garantia de precisão ou confiabilidade e não serão responsáveis de forma alguma por erros ou omissões (incluindo responsabilidade para com qualquer pessoa devido a negligência). O desempenho passado não é uma garantia de desempenho futuro. O desempenho é líquido de comissões (excluindo quaisquer comissões de entrada cobradas pelo Distribuidor).
O desempenho pode aumentar ou diminuir como resultado de flutuações nas taxas de câmbio, no caso de unidades que não são cobertas por moedas. A referência a certos títulos ou instrumentos financeiros é apenas para fins ilustrativos, a fim de destacar certos títulos que estão ou foram incluídos nas carteiras dos fundos da gama Carmignac. Não se destina a promover o investimento direto nesses instrumentos e não constitui consultoria de investimento. A Gestora não está sujeita a uma proibição de negociação nestes instrumentos antes da divulgação das informações. Morningstar Rating™: © 2022 Morningstar, Inc. Todos os direitos reservados. As informações aqui contidas: são proprietárias; não podem ser copiadas ou distribuídas; e não garantimos sua exatidão, completude ou atualidade. O Morningstar e seus provedores de conteúdo não serão responsáveis por quaisquer danos ou perdas decorrentes do uso dessas informações. O acesso aos Fundos pode ser restrito a certas pessoas ou países. Este material não é dirigido a qualquer pessoa em qualquer jurisdição na qual (em razão do local de residência ou nacionalidade da pessoa ou de outra forma) o material ou a disponibilidade deste material é proibida. As pessoas sujeitas a tais proibições não devem acessar este material. A tributação depende do status da pessoa. Os Fundos não estão registrados para distribuição a investidores de varejo na Ásia, Japão, América do Norte nem estão registrados na América do Sul. Os Fundos Carmignac estão registrados em Cingapura como uma instituição de investimento estrangeiro restrita (somente para clientes profissionais). Os Fundos não foram registrados sob a Lei de Títulos dos EUA de 1933. Os Fundos não podem ser oferecidos ou vendidos, direta ou indiretamente, para o benefício ou em nome de uma "Pessoa dos EUA", conforme definido pelo Regulamento S e FATCA. Os prospectos dos Fundos, documentos do DFI, NAV e relatórios anuais estão disponíveis no site www.carmignac.com ou a pedido do Gerente. Os riscos, taxas e encargos contínuos estão detalhados no documento chave de informação ao investidor (KID). O KID deve ser colocado à disposição do assinante antes da assinatura. A DFI deve ser lida pelo assinante. Os investidores podem perder parte ou a totalidade de seu capital, já que o capital dos Fundos não é garantido. Os Fundos apresentam um risco de perda de capital. A Empresa de Gestão pode cessar a promoção em seu país a qualquer momento. Os investidores podem acessar um resumo de seus direitos em inglês no seguinte link seção 6: https://www.carmignac.es/es_ES/article-page/informacion-legal-1759
