2022 foi um ano complicado para o setor da gestão de ativos, tanto em termos de rentabilidade (com quedas médias de 10% para os fundos de obrigações globais, de 14% para os fundos mistos e de 16% para os fundos de ações globais), como no que diz respeito às saídas de capital dos fundos, que atingiram um número sem precedentes de 230.000 milhões de euros em todo o mundo. No entanto, os ETF registaram entradas de capital no valor de 67.000 milhões, em linha com a média anual de entradas líquidas registada nos últimos 10 anos, que se situa em cerca de 70.000 milhões.
A tendência continuou este ano: face à estagnação dos fundos de gestão ativa, os fundos cotados registaram entradas de capital de mais de 40.000 milhões nos primeiros três meses, o que equivalerá a 160.000 milhões anuais se o nível atual se mantiver. Qual é a razão do seu sucesso? O Observatório de Gestão de ETF da Quantalys Harvest Group, em colaboração com a BNP Paribas AM, destaca cinco pontos numa perspetiva europeia.
Os ETF oferecem atualmente uma gama mais ampla de estratégias
Durante muito tempo estiveram reservados para os mercados de ações, mas outras estratégias de ETF, como as de obrigações, começam a ganhar mais popularidade. Em 2022, os produtos de obrigações representaram 25% do mercado total de fundos cotados em termos de valor.
Os ETF ESG gozam de uma popularidade cada vez maior
Em 2022, as entradas líquidas de capital dos ETF de ESG (44.000 milhões) superaram as de outros ETF (24.000 milhões). Esta tendência começou em 2021 e ganhou impulso em 2022, ano em que os ETF que seguem critérios sustentáveis representaram 65% das entradas líquidas, em comparação com 55% no ano anterior.
Os ETF aproveitam o auge da tendência temática
Em 2022, os investidores continuaram a aumentar a sua diversificação internacional recorrendo a ETF com exposição aos mercados globais (com um aumento de 14% nas entradas de capital) e a ETF temáticos (que no final de 2022 representavam a quarta parte dos ETF de ações).
Maior popularidade na gestão de património e no investimento privado
Os ETF, que antes eram uma prerrogativa dos institucionais europeus, estão a ganhar mais popularidade entre os investidores particulares através de intermediários financeiros online e aplicações financeiras, tal como indica o último barómetro sobre a poupança no mercado francês da AMF (Autoridade Francesa de Mercados Financeiros). A Quantalys Harvest Group também assinala que os consultores financeiros incluem cada vez mais ETF no seu processo de seleção de fundos.
No caso particular da França, por exemplo, os ETF têm uma presença cada vez maior no mercado de seguros de vida. O número de contratos que contém pelo menos um ETF aumentou em seis pontos percentuais, de 38% em 2021 para 44% em 2022. Tais contratos referem-se a uma média de 31 ETF em 2022, face a 20 ETF registados em 2021, representando um aumento de 55%.
A pressão sobre as comissões continua elevada em toda a Europa
No final de 2022, a Comissão Europeia quis voltar a proibir as retrocessões na distribuição de produtos financeiros. No âmbito dos seguros de vida, as comissões dos produtos vinculados a fundos de investimento (unit-linked) voltaram a estar no centro das atenções. Após as declarações da ACPR (Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution) e da EIOPA (Autoridade Europeia de Seguros e Pensões de Reforma), a France Assureurs pediu aos seus membros que intensificassem a revisão das unidades de conta referenciadas nos seus contratos, com vista a moderar o nível das comissões que os investidores têm de pagar e a favorecer os ETF e os fundos UCITS de ações limpos ou livres de retrocessões.
Por todas estas razões estruturais, o Observatório de Gestão de ETF da Quantalys Harvest Group prevê, em 2023, a continuação dos elevados fluxos de entrada na Europa, em linha com a média dos anos anteriores. Estima, especificamente, que as entradas de capital ultrapassarão os 100.000 milhões este ano.
