O prémio APFIPP 2023 para o melhor outros fundos de obrigações foi entregue ao NB Euro Bond. No ano anterior o prémio foi entregue ao NB Obrigações Europa. Apesar de não ser uma cópia da carteira, a versão luxemburguesa do fundo é liderada pela mesma equipa de gestão e segue as mesmas filosofias de investimento.
A GNB Gestão de Ativos leva assim para os seus escritórios o prémio desta categoria. Em entrevista à FundsPeople, Vasco Teles, gestor do fundo, explicava em 2020 que o fundo se distingue porque a “gestão da carteira não tem como principal preocupação a diluição de riscos, mas a maximização da rentabilidade esperada”.
Análise da componente obrigacionista da carteira
O fundo visa investir em obrigações de governos europeus. Um fundo concentrado e com desvios face ao benchmark, foi recentemente destacado pela FundsPeople como o segundo fundo de obrigações com maior retorno nos últimos cinco anos.
Exposição geográfica da classe obrigacionista
O fundo conta com uma concentração geográfica significativa. A exposição a Itália representa mais de metade da componente obrigacionista do fundo, cerca de 52,64%. Em segundo lugar aparece a Alemanha com 23,40% e em terceiro a Holanda com 11,84%.
O gestor defende na mesma entrevista, que o fundo utiliza regularmente "algum tipo de mecanismo flexível que contribua, na medida do possível, para ajustar a carteira quando o posicionamento estrutural se revele perdedor". Desta forma, os dados apresentados podem-se revelar enviesados pela ausência da segunda perna da ideia de investimento.
A 31 de maio de 2023, nas dez maiores posições, para além de dívida italiana, o fundo contava com dívida corporativa do KfW Bankengruppe, dívida emitida pelo banco central europeu e dívida de outros países core europeus.
