Quão bem posicionadas estão as ações europeias em termos de ESG e na criação de valor com a transição energética?

Para Luis Sancho, responsável de Investimentos na BBVA AM, a guerra no leste da Europa e o conjunto de interdependências que esta desvendou foi um grande catalisador para “a necessidade de investir mais na transição energética, a par do investimento na defesa. A mentalidade na Europa já estava preparada para a transição energética, mas precisava de incentivos para acelerar estas iniciativas”, diz. 

Para o profissional, depois de ficar clara a dependência do fornecimento do gás russo na Europa, ficou também clara a necessidade de um investimento significativo em fontes alternativas de energia, como a solar ou a eólica. "Creio que a Europa está bem preparada para este salto de fé em termos de transição energética, tornando-se menos dependente de fontes de energia do exterior. Isto representa uma enorme oportunidade de investimento", exclama.

Luis Sancho acrescenta ainda que “os desembolsos das verbas ligadas aos programas Next Generation da União Europeia irão aumentar substancialmente nos próximos dois-cinco anos”, o que contribuirá fortemente para o acelerar dos investimentos relacionados com a transição energética. 

Finalmente, no que diz respeito ao perfil ESG das empresas, o profissional vê a Europa como um continente mais bem preparado, simplesmente porque está, efetivamente, a tomar medidas. "Por exemplo, no que diz respeito à igualdade de género nos conselhos de administração, estamos à frente de outras regiões", expõe.

Para Almudena Mendaza, responsável de Vendas na Generali Investments, "do ponto de vista do investimento, não assistimos a um forte desempenho das iniciativas de transição energética nos últimos dois anos. Ainda temos um longo caminho a percorrer para obter retornos sustentáveis em temas de transição energética" diz. Para a profissional, dentro do grande tema da transição energética existem muitos subtemas, como a mobilidade ecológica e a construção ecológica, que estão pouco desenvolvidos na Europa. "Falamos de temas de muito longo prazo, por isso, embora haja progressos, temos de ter paciência", aponta. 

Almudena Mendaza releva a regulamentação rigorosa, embora heterogénea, do Velho Continente. "A Europa tem feito progressos na regulamentação em comparação com os EUA e os mercados emergentes, particularmente na regulamentação do investimento ESG. No entanto, há necessidade de uma maior uniformidade no que constitui o E, o S e o G", conta. Para a profissional, das três letras a atenção à governance é a crucial, "uma vez que pode mitigar riscos e ajudar a identificar empresas de qualidade. Além disso, a boa governação pode levar a impactos ambientais e sociais positivos".

Para Francisco Louro, diretor de Investimentos na BlueCrow, a Europa apresenta-se como líder em alguns setores da transição energética, mas acredita que há um problema que persiste e dá um exemplo. "Os fabricantes europeus de automóveis estão a ficar para trás no mercado dos veículos elétricos, não por sua exclusiva culpa ou incapacidade, mas também devido a restrições regulamentares. Embora a Europa esteja na vanguarda da regulamentação e dos incentivos à transição energética, falta-lhe ênfase no desenvolvimento de ferramentas para a produção, tendo vindo concentrar-se mais na implementação do que na inovação", diz.

À semelhança de Almudena Mendaza, o profissional acredita que o G de ESG é o pilar mais basilar na análise às empresas europeias. "Ter gestores e membros do conselho de administração incentivados a pensar a longo prazo está inerentemente alinhado com o bem-estar da sociedade. Por definição, as equipas de gestão consideram essas questões", explica.

Guilherme Neves, gestor de carteiras na Invest Gestão de Activos, está alinhado com os restantes participantes e afirma assertivamente que "o que é crucial para a criação de valor a longo prazo é a governação e a gestão das empresas". Para o gestor, é evidente que num mesmo setor, seja ele mais ou menos alinhado com os temas da sustentabilidade, "empresas aparentemente idênticas podem diferir significativamente em termos de criação de valor, devido à qualidade da sua gestão". 

Também Guilherme Neves vê a Europa a "liderar na frente regulamentar". No entanto, na perspetiva de um gestor de ações europeias, a regulamentação e a falta de uniformização nas metodologias de rating são um grande entrave à inclusão de fatores ESG na gestão. "Há falta de clareza na regulamentação e os fornecedores de dados não são consistentes. Isto dificulta, significativamente, a comparabilidade entre empresas e setores".