A rentabilidade e o risco são duas faces de uma mesma moeda, o que, neste caso, é como quem diz duas “faces” de análise de um fundo de investimento, e do seu comportamento num determinado período. Os fundos inseridos na categoria agressive allocation, tal como o próprio nome indica, terão seguramente na sua génese uma maior propensão para o risco na hora de alocar os seus ativos. Dados da Morningstar Direct de final de agosto deste ano mostram que esta categoria reunia nove fundos nacionais, cujo comportamento analisamos agora num período de um, três e cinco anos… Como se configura o mapa de rentabilidade e risco destes produtos nos diferentes períodos? À cabeça, destaque para a atuação do Popular Global 75 nos três períodos em análise. Vejamos porquê:
Popular Global 75 – destaque em toda a linha
No período mais curto em análise – um ano – o fundo Popular Global 75, gerido pela Popular Gestão de Activos, é o que consegue um retorno mais elevado, 7,71%, mas também com um retorno por unidade de risco mais favorável. Para o valor de rentabilidade apresentado no período, o desvio padrão do fundo fixou-se nos 7,12%, o que lhe permitiu alcançar o retorno por unidade de risco mais simpático da categoria: 1,08. Quase nos calcanhares do antecessor em termos de retorno, o Montepio Multi Gestão Dinâmica, a cargo da Montepio Gestão de Activos, terminou o período com um retorno de 6,33%. Contudo, o desvio padrão deste produto é o mais elevado da categoria em análise: 8,95% a um ano.
| Fundo | Retorno a 1 ano (%) | Desvio padrão a 1 ano (%) | Retorno por unidade de risco a 1 ano |
| Popular Global 75 | 7,71 | 7,12 | 1,08 |
| Montepio Multi Gestão Dinâmica | 6,33 | 8,95 | 0,71 |
| IMGA Alocação Dinâmica | 4,52 | 6,53 | 0,69 |
| BPI Agressivo | 3,96 | 6,73 | 0,59 |
| Santander Private Dinâmico | 3,45 | 5,34 | 0,65 |
| Santander Select Dinâmico B | 3,16 | 5,32 | 0,59 |
| Optimize Selecção Agressiva A | 1,73 | 4,52 | 0,38 |
Fonte: Morningstar Direct, 31 de agosto, retorno em euros
Investindo exclusivamente em unidades de participação de fundos de investimento nacionais e internacionais, o fundo da Popular Gestão de Activos tem um peso mínimo de 2/3 de exposição a ações na sua carteira. No final de julho, e segundo dados do site da Morningstar, a carteira apresentava nas cinco maiores posições, cinco fundos de casas internacionais distintas: o DWS Aktien Strategie Deutschland , o Threadneedle (Lux) Pan Eurp SmCp Opps, o JPM Europe Dynamic I, Capital Group Eurp Gr & Inc (LUX) Z e o Amundi Fds II Pio US Fdml Gr A E.
Também a três anos o fundo da Popular GA volta a “fazer boa figura” nesta análise, num período no qual o número de fundos encolhe por via da falta de histórico. O fundo volta a apresentar o retorno por unidade de risco mais elevado do período – 0,60 – relação proveniente do retorno mais elevado do período – 5,75% anualizados – e de um desvio padrão de 9,53%. De notar que este nível de risco é mais baixo do que outros dois congéneres para o mesmo período. O Montepio Multi Gestão Dinâmica também neste período arrecada a segunda melhor relação entre retorno e risco, com uma rentabilidade anualizada de 4,52%, mas com um desvio padrão anualizado de 11,65%.
| Fundo | Retorno anualizado a 3 anos (%) | Desvio padrão anualizado a 3 aos (%) | Retorno por unidade de risco a 3 anos |
| Popular Global 75 | 5,75 | 9,53 | 0,60 |
| Montepio Multi Gestão Dinâmica | 4,52 | 11,65 | 0,39 |
| IMGA Alocação Dinâmica | 3,47 | 9,63 | 0,36 |
| Santander Private Dinâmico | 2,60 | 8,01 | 0,32 |
| Santander Select Dinâmico B | 2,37 | 8,03 | 0,29 |
| BPI Agressivo | 1,77 | 8,08 | 0,22 |
Fonte: Morningstar Direct, 31 de agosto, retorno em euros
Estendendo-se o prazo para cinco anos, a lista de fundos com histórico para tal encurta ainda mais, mas as conclusões são praticamente as mesmas. O fundo da Popular GA é o que apresenta um retorno por unidade de risco mais favorável – 0,68. O produto é mesmo o que apresenta um desvio padrão mais baixo a cinco anos, conseguindo o retorno mais elevado da categoria: 5,71%.
| Fundo | Retorno anualizado a cinco anos (%) | Desvio padrão anualizado a 5 anos (%) | Retorno por unidade de risco |
| Popular Global 75 FIAMA | 5,71 | 8,41 | 0,68 |
| Montepio Multi Gestão Dinâmica FIMAA | 4,76 | 10,50 | 0,45 |
| IMGA Alocação Dinâmica FIMA | 4,39 | 8,99 | 0,49 |
Fonte: Morningstar Direct, 31 de agosto, retorno em euros
